报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周天然橡胶市场多重因素共振，胶价震荡运行，全球产区处于季节性供应淡季，原料价格坚挺，青岛港口总库存小幅累库，海外低产季美金标胶到港缩减，合成橡胶走强，节后胎企复工复产使买盘增加，仓库出库量增加，累库幅度缩窄，国内轮胎企业开工率环比回升，半钢胎内外销平稳，全钢胎内销活跃去库加快，中东地缘冲突使轮胎企业部分区域出口有阻力，企业会灵活调整排产比例，短期胶价不排除小幅走低预期，ru2605合约短线预计在16650 - 17500区间波动，nr2605合约短线预计在13300 - 14000区间波动 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周天然橡胶市场多重因素共振，胶价震荡运行，进口胶报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘少量加仓，下游刚需采购，期货盘面震荡，国产现货报盘随盘面波动，持货商报盘积极性一般，下游询盘热情不高，实单交投偏淡 [8] - 全球天然橡胶产区处于季节性供应淡季，原料价格坚挺，青岛港口保税库累库、一般贸易库去库，总库存小幅累库，海外低产季美金标胶到港缩减，中东局势紧张使合成橡胶走强，节后胎企复工复产，买盘增加，仓库出库量增加，累库幅度缩窄 [8] - 本周国内轮胎企业开工率环比明显回升，各轮胎企业排产基本恢复常规水平，半钢胎内外销平稳，全钢胎内销活跃去库加快，中东地缘冲突使轮胎企业部分区域出口有阻力，企业会灵活调整排产比例，短期不排除小幅走低预期 [8] - 策略建议：ru2605合约短线预计在16650 - 17500区间波动，nr2605合约短线预计在13300 - 14000区间波动 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 0.42%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 1.84% [11] - 截止3月13日，沪胶5 - 9价差为95，20号胶5 - 6价差为 - 145 [21] - 截至3月13日，沪胶仓单120840吨，较上周 + 3300吨；20号胶仓单49291吨，较上周 - 1108吨 [25] 现货市场情况 - 截至3月12日，国营全乳胶报16900元/吨，较上周 + 200元/吨 [28] - 截至3月12日，20号胶基差为460元/吨，较上周 + 5元/吨；非标基差为 - 1295元/吨，较上周 - 180元/吨 [35] 产业情况 上游情况 - 截至3月13日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水71（ + 2）泰铢/公斤；杯胶58（ + 1）泰铢/公斤 [39] - 截至3月13日，标胶理论加工利润 - 13美元/吨，较上周 + 4美元/吨 [39] - 国内云南产区、海南产区均处于停割期 [42] 进口情况数量 - 2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4% [48] 青岛地区库存变化 - 截至2026年3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.04万吨，环比上期增加0.05万吨，增幅0.07%。保税区库存11.96万吨，增幅1.27%；一般贸易库存56.09万吨，降幅0.18%。保税仓库入库率减少4.05个百分点，出库率增加1.70个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.15个百分点，出库率增加2.89个百分点 [51] 下游情况 - 截至3月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比 + 4.20个百分点，同比 - 0.36个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比 + 6.42个百分点，同比 + 2.81个百分点。各轮胎企业排产基本恢复常规水平，中东地缘冲突使部分区域出口有阻力，不排除小幅走低预期 [54] - 2025年12月，中国轮胎出口量69.85万吨，环比 + 1.48%，同比 + 1.94%，1 - 12月累计出口843.07万吨，累计同比 + 3.38%。其中小客车轮胎出口量25.17万吨，环比 + 6.14%，同比 - 7.79%，1 - 12月累计出口量321.54万吨，累计同比 - 1.27%；卡客车轮胎出口量41.37万吨，环比 - 1.15%，同比 + 8.40%，1 - 12月累计出口量485.86万吨，累计同比 + 5.87% [57] - 2026年2月份，我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。1 - 2月累计销量超过18万辆，同比增长约17%。2月重卡行业同比、环比下降主要是春节月季节性波动，3月份批发销量有望同比小幅增长 [60]