量化模型与构建方式 1. 模型名称：进取组合与平衡组合[7] 模型构建思路：基于多因子选股模型构建的量化股票组合，旨在获取相对于基准指数（中证500）的超额收益[10] 模型具体构建过程：报告未详细描述具体的因子构成、权重分配及组合构建步骤，仅提及其为“多因子组合”[7][10] 2. 模型名称：沪深300/中证500/中证1000指数增强组合[5][7] 模型构建思路：在跟踪对应宽基指数的基础上，通过量化模型进行增强，以获取超额收益[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述具体的增强策略、因子构成及优化方法[5][13][15] 3. 模型名称：绩优基金的独门重仓股组合[5][7] 模型构建思路：基于绩优基金的独门重仓股构建组合，旨在捕捉优秀基金经理的Alpha[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述绩优基金的筛选标准、独门重仓股的定义及组合构建方法[5][26] 4. 模型名称：盈利、增长、现金流三者兼优组合[7][28] 模型构建思路：筛选在盈利能力、增长能力和现金流三个方面均表现优异的公司构建组合[7] 模型具体构建过程：报告未详细描述具体的财务指标筛选标准、阈值及组合构建方法[28] 5. 模型名称：PB-盈利优选组合[5][7][30] 模型构建思路：结合低估值（PB）与高盈利指标进行选股，构建有基本面支撑的低估值组合[5][30] 模型具体构建过程：报告未详细描述PB与盈利指标的具体定义、结合方式及权重分配[30][32] 6. 模型名称：GARP组合[9][34] 模型构建思路：采用GARP（Growth at a Reasonable Price）策略，寻找价格合理且具有成长性的股票[9] 模型具体构建过程：报告未详细描述衡量“合理价格”和“成长性”的具体指标及组合构建方法[34] 7. 模型名称：小盘价值优选组合1/2[9][36][38] 模型构建思路：在小盘股中筛选具有价值属性的股票构建组合[9] 模型具体构建过程：报告未详细描述小盘股的定义、价值因子的具体构成及两个组合的差异[36][38] 8. 模型名称：小盘成长组合[5][7][39] 模型构建思路：在小盘股中筛选具有成长属性的股票构建组合[5] 模型具体构建过程：报告未详细描述小盘股的定义及成长因子的具体构成[39] 模型的回测效果 （所有数据统计区间为：2025年12月31日至2026年3月13日[9]） 1. 进取组合，绝对收益18.53%[9]，超额收益8.16%[9]，跟踪误差22.38%[9]，最大相对回撤6.14%[9] 2. 平衡组合，绝对收益16.49%[9]，超额收益6.12%[9]，跟踪误差18.94%[9]，最大相对回撤4.99%[9] 3. 沪深300增强组合，绝对收益8.17%[9]，超额收益7.32%[9]，跟踪误差6.65%[9]，最大相对回撤2.09%[9] 4. 中证500增强组合，绝对收益9.28%[9]，超额收益-1.09%[9]，跟踪误差7.95%[9]，最大相对回撤3.17%[9] 5. 中证1000增强组合，绝对收益9.84%[9]，超额收益1.69%[9]，跟踪误差8.56%[9]，最大相对回撤2.32%[9] 6. 绩优基金的独门重仓股组合，绝对收益7.41%[9]，超额收益2.36%[9]，跟踪误差25.88%[9]，最大相对回撤7.41%[9] 7. 盈利、增长、现金流三者兼优组合，绝对收益-9.96%[9]，超额收益-10.81%[9]，跟踪误差15.50%[9]，最大相对回撤13.38%[9] 8. PB-盈利优选组合，绝对收益7.75%[9]，超额收益6.90%[9]，跟踪误差12.53%[9]，最大相对回撤2.38%[9] 9. GARP组合，绝对收益12.55%[9]，超额收益11.70%[9]，跟踪误差11.07%[9]，最大相对回撤1.53%[9] 10. 小盘价值优选组合1，绝对收益9.85%[9]，超额收益-5.58%[9]，跟踪误差11.26%[9]，最大相对回撤9.26%[9] 11. 小盘价值优选组合2，绝对收益15.65%[9]，超额收益0.22%[9]，跟踪误差12.55%[9]，最大相对回撤5.84%[9] 12. 小盘成长组合，绝对收益10.27%[9]，超额收益-5.16%[9]，跟踪误差11.25%[9]，最大相对回撤6.55%[9] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：市值因子[44] 因子构建思路：反映公司规模大小的风格因子[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为总市值或流通市值的某种标准化处理[44] 2. 因子名称：PB因子[44] 因子构建思路：反映公司估值水平的风格因子，即市净率[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为股价除以每股净资产[44] 3. 因子名称：PE_TTM因子[44] 因子构建思路：反映公司估值水平的风格因子，即滚动市盈率[44] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为股价除以过去十二个月的每股收益[44] 4. 因子名称：反转因子[48] 因子构建思路：技术类因子，认为过去表现差的股票未来可能反弹，过去表现好的股票未来可能回调[48] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间的收益率构建[48] 5. 因子名称：换手率因子[48] 因子构建思路：技术类因子，反映股票的流动性或交易活跃度[48] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间的日均换手率构建[48] 6. 因子名称：波动率因子[48] 因子构建思路：技术类因子，反映股票价格的风险或不确定性[48] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于过去一段时间收益率的标准差构建[48] 7. 因子名称：ROE因子[52] 因子构建思路：基本面因子，反映公司的盈利能力，即净资产收益率[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为净利润除以净资产[52] 8. 因子名称：SUE因子[52] 因子构建思路：基本面因子，反映公司盈利的意外惊喜，即标准化未预期盈余[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常为（当期实际EPS - 分析师预期EPS）除以预期EPS的标准差[52] 9. 因子名称：预期净利润调整因子[52] 因子构建思路：基本面因子，反映分析师对公司未来盈利预测的调整方向[52] 因子具体构建过程：报告未给出具体计算公式，通常基于分析师对未来净利润预测值的调整幅度构建[52] 因子的回测效果 （因子测试方法：按因子值排序，取最高与最低的10%股票构建等权组合，计算多空收益[43]） 1. 市值因子，上周全市场多空收益0.13%[44]，2026年3月以来全市场多空收益-0.21%[44]，2026年以来全市场多空收益6.25%[45] 2. PB因子，上周全市场多空收益3.76%[44]，2026年3月以来全市场多空收益6.20%[44]，2026年以来全市场多空收益4.64%[45] 3. PE_TTM因子，上周全市场多空收益1.47%[44]，2026年3月以来全市场多空收益2.72%[44]，2026年以来全市场多空收益2.24%[45] 4. 反转因子，上周全市场多空收益0.07%[48]，2026年3月以来全市场多空收益-2.68%[50]，2026年以来全市场多空收益-8.61%[50] 5. 换手率因子，上周全市场多空收益2.68%[48]，2026年3月以来全市场多空收益3.55%[50]，2026年以来全市场多空收益3.60%[50] 6. 波动率因子，上周全市场多空收益2.04%[48]，2026年3月以来全市场多空收益2.77%[50]，2026年以来全市场多空收益0.56%[50] 7. ROE因子，上周全市场多空收益-0.34%[52]，2026年3月以来全市场多空收益0.30%[52]，2026年以来全市场多空收益2.58%[53] 8. SUE因子，上周全市场多空收益-0.94%[52]，2026年3月以来全市场多空收益-0.78%[52]，2026年以来全市场多空收益1.47%[53] 9. 预期净利润调整因子，上周全市场多空收益0.15%[52]，2026年3月以来全市场多空收益1.20%[52]，2026年以来全市场多空收益1.22%[53]