报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期煤焦震荡偏强运行 交易逻辑围绕焦煤能源属性发酵和焦化厂利润改善 短期在系统性风险放大后建议投资者谨慎观望 卖虚值看涨期权 [6] 根据相关目录分别进行总结 煤焦周度观点 - 供应端国内部分矿点恢复正常 产量和产能利用率上升 进口方面满都拉通关持续回升 但口岸资源性价比低 成交冷清 [3] - 需求端下游及中间环节拿货增加 煤矿出货顺畅 库存降低 部分煤种价格上涨 焦企利润可观 钢厂受两会影响仍在限产 焦炭消耗量维持低位 [4] - 库存方面焦煤各环节总库存环比增加 上游煤矿库存向下游转移 [5] 煤焦基本面数据变化 | 基本面变化 | 煤 | 焦炭 | | --- | --- | --- | | 供应 | FW原煤873.91（+12.58） 独立焦化厂日均63.9（-0.0） | | | | FW精煤445.94（+2.74） 钢厂焦企日均47.0（-0.0） | | | 需求 | 铁水产量221.2（-6.39） 铁水产量221.2（-6.39） | | | 库存 | MS总库存+69.6 矿山原煤-18.49 独立焦化+20.0 MS总库存-1.4 独立焦化-9.9 | | | | 矿山精煤-19.65 | 钢厂+16.3 | | | 钢厂焦化+2.0 港口-7.8 | | | | 港口+14.0 | | | | 口岸+15.4 | | | 利润 | 商品煤444（+3） 焦企平均利润72（+12） | | | 仓单 | 蒙5唐山仓单1243 港口准一干熄焦仓单1700 | | [8] 焦煤基本面数据 - 供给方面周度数据展示了样本矿山开工率、精煤和原煤产量的变化情况 月度数据展示了炼焦烟煤和精煤产量 蒙煤通关数据展示了各口岸的通关量 [10][12][14] - 库存方面坑口样本煤矿原煤和精煤库存周环比下降 港口库存周环比下降 焦化厂和钢厂的库存数据也有相应展示 [22][24][26] 焦炭基本面数据 - 供给方面产能利用率数据展示了焦化厂和钢厂的情况 产量数据展示了焦化厂和钢厂的日均产量 [40][45][47] - 库存方面焦化厂和钢厂的库存数据有相应展示 包括全样本汇总和分区域的库存数据 [50][51][60] - 需求方面生铁数据展示了铁水日均产量 利润数据展示了吨焦盘面和独立焦化企业的平均利润 [62][65] 煤焦期现价格 - 期货方面展示了焦煤和焦炭不同合约的期货行情 包括收盘价、涨跌、成交量和持仓量 [68][71] - 月差方面展示了煤焦不同年份合约的月差情况 [74][76] - 现货方面展示了焦煤和焦炭不同品种的现货价格 [80] - 基差方面展示了焦煤和焦炭不同合约的基差情况 [82]