报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前工业硅供应小幅增加，需求端相对弱势，高库存去化较难，短期内盘面维持震荡；当前多晶硅供需偏弱，库存持续累积维持高位，预计短期内维持偏弱震荡[2][3] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 价格方面，截至2026年3月13日，新疆工业硅553通氧价格为8700元/吨，较上周持平，主力合约收8675元/吨[2][6] - 供应方面，新疆月初硅炉复产产量增加，云南因个别硅企硅炉增减产量环比小幅增加，四川少量硅炉复产预计下周释放产量，整体供应略有增加但偏紧[2] - 需求方面，多晶硅企业开工率稳定，耗硅量预计在10万吨附近，但多晶硅现货下跌或影响开工积极性；有机硅开工率稳定，需求增量不足；硅铝合金企业开工逐步修复，但铝价上涨抑制需求；12月工业硅出口5.49万吨，环比减少7%，同比增加2%[2] - 成本方面，本周工业硅成本暂稳[2] - 库存方面，3月12日工业硅全国社会库存共计55.2万吨，较上周减少0.1万吨[2] - 后市研判，短期内盘面维持震荡，关注供需开工变化情况[2] - 价差方面，截至3月13日，云南工业硅553通氧与421通氧价差为400元/吨，新疆为250元/吨，环比上周均持平[10] - 产量方面，截至3月13日，全国工业硅开炉数量为208台，较上周增加4台；开工率为25.81%，环比增加0.5%；周度产量为7.47万吨，环比增加0.23万吨[17] 多晶硅 - 价格方面，截至2026年3月13日，N型致密料价格为46500元/吨，较上周下跌2500元/吨，主力合约收42320元/吨[3][13] - 供应方面，三月部分二三线企业提产，预计产量小幅增加，头部企业通过代工消化硅料库存，整体供应较为宽松[3] - 需求方面，终端装机启动较慢，下游电池片组件环节复产进度不及预期，硅片企业去化缓慢，以刚需补库为主，对多晶硅实际采购需求疲软；12月多晶硅进口量为1872.8吨，环比增加77%；出口1670.4吨，环比减少48%[3] - 成本方面，本周多晶硅成本暂稳[3] - 库存方面，截至3月13日多晶硅厂库33.43万吨，较上周增加0.4万吨[3][21] - 后市研判，预计短期内维持偏弱震荡[3] 下游情况 - 硅片价格承压下行，截至3月13日，N型M10 - 182(130µm)等均价较上周分别下跌0.015 - 0.025元/片，短期在高库存、弱需求、成本下移压力下，价格难有提振[24][26] - 电池片价格小幅下移，截至3月13日，M10单晶TOPCon等分别报价较上周分别下跌0 - 0.01元/瓦，非硅成本高位有支撑，下游以刚需补库为主[28][30] - 组件市场整体平稳，截至3月13日，182单面TOPCon等报价较上周持平，临近4月1日出口增值税退税取消窗口，海外客户加速锁定订单，白银等辅材价格高位有依托，但需求未完全回暖，国内项目观望[33] - 有机硅DMC华东价格为14300元/吨，较上周持平，企业开工稳定，消费平稳[36] - 铝合金整体开工逐步修复，截至3月13日，上海铝合金锭ADC12价格为24700元/吨，较上周上涨600元/吨，铝价走高抑制下游需求或影响整体开工[38][40]