行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告核心观点 - AI算力建设方兴未艾，叠加财报季临近，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，同时PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇 [1][11] - AI应用逐步落地，建议关注前瞻布局AI工业化、智能驾驶、具身智能、量子计算等前沿赛道的优质龙头公司 [1][11] - 中长期建议把握AI算力建设和终端创新的投资机遇，AI浪潮下算力关键硬件环节需求旺盛，同时AI手机、AIPC、AI眼镜有望加速渗透传统消费电子市场 [12] 市场行情回顾与估值 - 上周（截至报告发布前）申万电子指数下跌1.22%（或1.23%），在31个申万一级行业中排第20位，同期沪深300指数上涨0.19%，创业板指数上涨2.51%，申万电子跑输沪深300指数1.41个百分点，跑输创业板指数3.73个百分点 [1][13] - 2026年初至3月15日，申万电子行业上涨5.78%，在31个申万一级行业中排名第14位，同期沪深300指数上涨0.85%，创业板指数上涨3.34%，申万电子跑赢沪深300指数4.94个百分点，跑赢创业板指数2.44个百分点 [17] - 截至2026年3月15日，SW电子板块PE(TTM)为81.98倍，2019年至2026年3月15日的历史均值为54.13倍，行业估值高于近年中枢水平，但基于AI算力加速建设、半导体产业链景气复苏等趋势，认为板块估值仍有上行空间 [3][20] 产业动态 - 科技创新：“十五五”规划纲要发布，强调“建设现代化产业体系”、“加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力”等方向 [2][21][24] - 人工智能：英伟达GTC 2026大会于3月16日至19日举行，举办超过1000场会议，探讨AI工厂、机器人、数字孪生、量子计算等热点议题，CEO黄仁勋发表主题演讲 [1][2][11][25] - AI眼镜：2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，Meta以85.2%的市场份额领先，出货量达740万台，同比增长281.3% [2][25] - AI眼镜（中国市场）：中国大陆成为全球增长最快的AI眼镜市场，占全球份额10.9%，出货量接近100万台，为全球第二大市场，中国厂商Rokid和小米在全球厂商中分别位列第二和第三位 [2][25] 具体投资建议与细分赛道 - 存储：关注景气周期下存储原厂业绩增长、存储模组厂商盈利修复，以及资本开支提升带来的上游半导体设备需求提振 [12] - PCB：关注在HDI、多层板等高端领域布局的龙头厂商，以及景气扩张周期下上游设备及材料的需求提振 [12] - AI创新终端：关注苹果、Meta等龙头新品发布推动品牌出货及产业链需求，同时关注AI手机、AIPC、AI眼镜的加速渗透 [12] - 面板：LCD TV面板价格稳中有涨，伴随多条产线折旧进入尾声，面板厂盈利能力有望提升 [12]