报告行业投资评级 无 报告的核心观点 港口库存大幅去库，沿江需求支撑下提货良好，但进口船货抵港较少，供应大减下国内甲醇库存开启去库通道 短期外轮到港量维持偏低位置，需求端关注高价状态下转出口预期变动及沿海下游需求情况变动，预计本周港口甲醇库存或继续下降 MTO行业开工有所下降且装置停车延续，其他装置暂无变动，预计短期行业开工维持稳定 美伊地缘冲突仍存不确定性风险，甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 甲醇主力合约收盘价2837元/吨，环比涨32元/吨；5 - 9价差126元/吨，环比降7元/吨 [3] - 主力合约持仓量586749手，环比增2544手；期货前20名持仓净买单量-14254手，环比降7617手 [3] - 仓单数量11317张，环比降196张 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格2820元/吨，环比涨20元/吨；内蒙古价格2170元/吨，环比降42.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差630元/吨，环比涨92.5元/吨；郑醇主力合约基差-17元/吨，环比降12元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港351美元/吨，环比涨15美元/吨；CFR东南亚510美元/吨，环比涨15美元/吨 [3] - FOB鹿特丹389欧元/吨，环比涨8欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差-159美元/吨，环比持平 [3] 上游情况 NYMEX天然气价格3.13美元/百万英热，环比降0.12美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存97.28万吨，环比降9.56万吨；华南港口库存34万吨，环比降3.51万吨 [3] - 甲醇进口利润-112.27元/吨，环比降113.39元/吨；进口数量当月值173.4万吨，环比增31.64万吨 [3] - 内地企业库存523100吨，环比降29300吨；甲醇企业开工率90.15%，环比降1.5% [3] 下游情况 - 甲醛开工率37.6%，环比增8.88%；二甲醚开工率4.13%，环比增1.28% [3] - 醋酸开工率85.4%，环比增1.29%；MTBE开工率68.94%，环比增1.22% [3] - 烯烃开工率84.08%，环比持平；甲醇制烯烃盘面利润-454元/吨，环比增158元/吨 [3] 期权市场 - 甲醇20日历史波动率70.82%，环比降0.78%；40日历史波动率53.2%，环比增0.06% [3] - 甲醇平值看涨期权隐含波动率71.89%，环比降1.14%；平值看跌期权隐含波动率71.89%，环比降1.14% [3] 行业消息 - 截至3月11日，中国甲醇样本生产企业库存52.31万吨，较上期降2.93万吨，环比降5.30%；样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.10% [3] - 截至3月11日，中国甲醇港口库存总量131.28万吨，较上一期减少13.07万吨，华东、华南地区均去库 本周甲醇港口库存大幅去库，周期内显性外轮卸货仅9.15万吨，供应大减下开启去库通道 [3] - 截至3月12日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.50%，环比降0.82% 延长榆林中煤二期装置短停，MTO行业开工有所下降 [3]