报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属市场延续震荡偏弱走势，市场围绕中东局势和宏观数据两条主线反复博弈，中东局势升级、霍尔木兹海峡风险未消，使市场对美国通胀反复担忧，限制金银单边上行，美国经济呈“增长趋缓但通胀仍有韧性”的类滞胀特征，市场预计美联储3月按兵不动，年内首次降息预期推迟至9月，短期内真实利率和政策预期压制贵金属，本轮金价回调或源于多头止盈和资金再平衡，若美伊局势偏紧，避险溢价支撑金价，2月全球实物黄金ETF连续九个月净流入，贵金属仍有逢低配置价值，操作上短线区间震荡交易为主，中长线逢低布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1118.34元/克，环比降14.7元；沪银主力合约收盘价20301元/千克，环比降622元 [2] - 沪金主力合约持仓量94528手，环比降8146手；沪银主力合约持仓量3328手，环比增48手 [2] - 沪金主力合约成交量214294手，环比增35929手；沪银主力合约成交量723961手，环比增204003手 [2] - 沪金仓单数量0千克，环比无变化；沪银仓单数量330708千克，环比增4142千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1114.61元/克，环比降16.48元；华通一号白银现货价20015元/千克，环比降1589元 [2] - 沪金主力合约基差 -1.82元/克，环比降；沪银主力合约基差 -286元/克，环比降967元 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1071.56吨，环比降4.29吨；SLV白银ETF持仓15460.18吨，环比降78.88吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓163132张，环比增2987张；白银CFTC非商业净持仓24578张，环比增1240张 [2] - 黄金季度供应量1302.8吨，环比降0.19吨；白银年度供应量32056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度需求量1345.32吨，环比增79.57吨；白银年度需求量35716吨，环比降491吨 [2] 宏观数据 - 美元指数100.5，环比升0.76；10年美债实际收益率1.92，环比升0.03 [2] - VIX波动率指数27.19，环比降0.1；CBOE黄金波动率指标32.31，环比升1.22 [2] - 标普500/黄金价格比1.31，环比升0.01；金银比60.27，环比升1.33 [2] 行业消息 - 特朗普称伊朗愿就停火谈判但条件不好，美国暂不达成协议，伊朗外长称未请求停火将继续防御 [2] - 美国1月核心PCE同比涨3.1%创2024年3月以来最高，环比涨幅0.4%不变，符合预期，美联储预计下周维持利率不变，通胀升温或推迟降息 [2] - 去年四季度美国实际GDP年化季率增长0.7%，较初值1.4%大幅下修，1月耐用品订单环比初值持平，低于预期 [2] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值从2月56.6降至55.5，创三个月新低，消费者预计未来一年物价涨3.4%，低于预期 [2] - 美国1月JOLTS职位空缺增39.6万至694.6万人，高于预期，劳动力市场改善 [2] 重点关注 - 3月16日20:30美国3月纽约联储制造业指数 [2] - 3月16日21:15美国2月工业产出月率 [2] - 3月17日22:00美国2月咨商会领先指标 [2] - 3月18日18:00欧元区2月CPI月率及年率 [2] - 3月18日20:30美国2月PPI月率及年率 [2] - 3月18日22:00美国2月工厂订单月率 [2]