市场表现概览 - 截至2026年3月16日，恒生指数收于25,466点，年初至今下跌0.6%，国企指数收于8,671点，年初至今下跌2.7% [2] - 同期，韩国综合指数表现突出，年初至今上涨30.2%至5,487点，台湾加权指数上涨15.3%至33,400点 [2] - 大宗商品方面，布伦特原油价格报每桶103美元，年初至今大幅上涨71.0%，黄金价格报每盎司5,019美元，年初至今上涨16.2% [3] 宏观经济与金融数据 - 2026年2月中国新增社会融资规模为2.38万亿元人民币，同比增长6.6%，前两个月累计新增9.60万亿元，同比增长3.4% [6] - 2月新增人民币贷款为9，000亿元，同比下降10.9%，前两个月累计新增5.61万亿元，同比下降8.6% [6] - 社会融资存量增速在1月和2月均稳定在8.2% [6] - 企业部门融资（包括短期贷款、中长期贷款、表外融资和直接融资）同比改善，是支撑社融增长的主要动力 [7] - 2026年前两个月出口增长强劲，继续支撑经济增长，同时通胀水平近期有所改善 [8] 港股市场分析 - 香港金融市场流动性保持稳定，银行业总结余近月稳定在538.4亿港元，隔夜香港银行同业拆息在2026年3月10日为1.22% [10] - 港股市场交投活跃，截至2026年3月10日的月内日均成交额达3，472亿港元 [11] - 在地缘政治风险上升背景下，能源板块领涨，带动大市小幅走高 [11] - 南向交易年初至今累计净流入1，521亿元人民币，尽管受高基数影响同比回落，但整体流入势头依然稳健 [11] 公司研究：日月光 (ASE Holdings) - 报告给予日月光台股及ADR“买入”评级，台股目标价上调至415新台币，ADR目标价上调至27.40美元 [14] - 2026年前两个月，其ATM（先进测试与模组）销售额已达到第一季度财测指引的三分之二，预示营收及毛利率大概率超预期 [14] - 得益于AMD Venice项目在2026年下半年放量，全年LEAP销售额有望翻倍至32亿美元，并为年底突破50亿美元年化运行率奠定基础 [14] - 台积电聚焦2-3纳米制程建设，预计将使少数具备能力的封测厂获得更多全方位CoWoS外包订单 [15] - 预计日月光ATM业务毛利率将在2027年底前超过30% [15] - 基于2025-2028年预估高达40%的净利润年复合增长率，重申买入评级，ADR目标价对应20倍2027年市盈率 [15] 近期公司活动安排 - 中银国际计划在2026年3月17日至31日期间举办多场公司访问与会议，涉及公司包括蔚来、虎牙、福耀玻璃、吉利汽车、哔哩哔哩、中银航空租赁、港华智慧能源、香港中华煤气、中集安瑞科、中国电信、华能国际、耐世特、中升控股等 [5]