行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 核心观点 - 当前板块处于盈利修复与产业升级同步推进的关键阶段，建议聚焦提价弹性+政策受益双主线布局 [3][32] - 一方面，把握龙头密集提价、产业链传导顺畅带来的盈利弹性，瓦楞纸、包装纸等品种提价落地概率较高，下游复工需求逐步释放，龙头企业盈利改善空间较为可观 [3][32] - 另一方面，布局政策支持力度较大的高端造纸、特种纸标的，广西专项资金项目有望加快落地，长期成长潜力更具优势 [3][32] - 短期可重点跟踪龙头提价落地进度、下游拿货情绪与库存去化情况，若提价传导持续顺畅，可适度加仓弹性较强的龙头标的 [3][32] - 中期关注政策项目建设进度、浆价运行趋势与行业盈利修复节奏，若行业景气度延续改善，可延长核心标的持仓周期 [3][32] 行业要闻总结 - 价格数据：2026年1-2月份造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降2.8% [4] - 龙头企业提价：玖龙10大基地统一发布年后第四轮涨价函，部分基地“一函三涨”，下游纸板企业如湖北勤善美包装等同步将纸板价格上调3% [5][12] - 政策支持：广西公示2026年工业振兴专项资金拟支持项目名单，玖龙纸业（北海）年产65万吨精品纸、建晖纸业年产30.6万吨高端食品包装纸、仙鹤新材料年产10万吨特种纸等项目入选 [6][7] 行业高频数据总结 - 纸浆市场 - 期货市场：本周（2026.3.9-3.15）纸浆期货库存18.92万吨，周环比增加34911吨；期货收盘价5216元/吨，周环比下降44元/吨 [13] - 现货价格：本周国内漂针浆价格5312.5元/吨，周环比下降5元/吨；国内漂阔浆价格4595元/吨，周环比下降25元/吨；国际漂针浆均价710美元/吨，国际漂阔浆均价630美元/吨，周环比持平 [17] - 纸品价格 - 本周瓦楞纸均价3530元/吨，周环比上涨70元/吨 [20] - 箱板纸均价4600元/吨，白卡纸均价4560元/吨，白板纸均价3556元/吨，周环比均持平 [20] - 化工原料：截至3月13日，国内TDI均价18300元/吨，周环比上升1950元/吨；国内MDI均价17100元/吨，周环比上升1800元/吨 [15] 2025年行业经济运行情况总结 - 产量：2025年1-12月全国机制纸及纸板产量16405.4万吨，同比增长2.9% [8] - 营业收入：2025年1-12月全国机制纸及纸板营业收入累计14186.7亿元，同比下降2.6% [9] - 利润总额：2025年1-12月全国机制纸及纸板利润总额累计443亿元，同比下降13.6% [10] - 区域表现（广东省）：产量2385.23万吨，同比下降9.9%，占全国14.5%；营业收入2397.18亿元，同比下降7%，占全国16.9%；利润总额33.67亿元，同比下降35.7%，占全国7.6% [8][9][10] 公司重要事件及公告总结 - 世纪阳光纸业：日照265万吨浆纸一体化项目预计6月开工，总投资近230亿元，达产后可实现年产值160亿元、利税33亿元 [25] - 理文造纸：2025年营业收入约266.42亿港元，同比增长2.49%；净利润约19.41亿港元，同比增长42.98%；其中生活用纸营业收入约60.17亿港元，同比增长15.07% [27] - 岳阳林纸：2025年实现营业收入86.65亿元，同比增长6.78% [28] - 山鹰纸业（宿州）：拟投资2000万元建设沼气提纯项目，设计总产能1808.4万立方米/年 [29] - 法门寺纸业：拟建年产10万吨文化用纸制浆及纸机生产线智能化提升改造项目，将关闭淘汰一条5万吨/年高强瓦楞原纸生产线 [30]