报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场供应端港口库存增加明显，巴西棉在库库存维持高位，消费端前两个月我国纺织服装出口实现明显增长，纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机继续恢复产量，当前市场处于“金三银四”传统消费旺季，但经过前期上涨，短期存在技术调整 [2] 各目录总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15210元/吨，环比-205；棉纱主力合约收盘价21300元/吨，环比-180 [2] - 棉花期货前20名净持仓-201155手，环比13319；棉纱期货前20名净持仓-819手，环比380 [2] - 主力合约持仓量棉花653507手，环比-56651；主力合约持仓量棉纱13953手，环比-89 [2] - 仓单数量棉花12480张，环比-2；仓单数量棉纱301张，环比-6 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为16897元/吨，环比76；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为22050元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13287元/吨；中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14155元/吨 [2] - 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22568元/吨，环比72；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23908元/吨，环比-7 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5153元/吨，环比-76；工业库存棉花全国86.1万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比20000 [2] - 进口棉花利润2742元/吨，环比7；商业库存棉花全国578.87万吨，环比0.4 [2] 下游情况 - 库存天数纱线21.71天，环比-3.41；库存天数坯布33.13天，环比-0.63 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比2；纱产量当月值213.2万吨，环比9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率18.26%，环比-1.85；棉花平值看跌期权隐含波动率18.31%，环比-1.79 [2] - 棉花20日历史波动率15.14%，环比0.19；棉花60日历史波动率14.09%，环比0.02 [2] 行业消息 - 截至2026年3月16日24点，累计公检33498830包，合计7561747吨，同比增加12.10%，新疆棉累计公检量7175028吨，同比增加12.25% [2] - 洲际交易所（ICE）棉花期货周二攀升，ICE 5月棉花期货合约收涨0.58美分，或0.85%，结算价报每磅68.77分 [2] 观点总结 - 供应端港口库存增加明显，截至3月12日，进口棉主要港口库存为57.15万吨，环比增加2.7% [2] - 2026年1 - 2月，我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8% [2]