报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突使国际油价高位震荡推升运费，提振国际玉米市场价格，对国内市场也有利好；国内东北产区基层余粮不足三成，玉米价格升至高位使种植户和贸易商售粮意愿升温，市场流通粮源增加，但养殖利润亏损使饲料企业采购以刚性补库为主，深加工企业开机率回升支撑收购价，传闻超期稻谷投放或压制玉米价格，小麦与玉米价差拉升使饲用替代需求增加，玉米期价高位震荡，建议短线参与 [2][3] - 玉米淀粉企业生产逐步恢复，开机率升高，供应端压力增加，但开机提升偏慢，下游需求好转，提货量增加，行业库存略有回降，近期淀粉市场续涨动能减弱，短期或维持震荡 [4] 根据相关目录分别进行的总结 期货市场 - 玉米期货收盘价活跃合约为2384元/吨 ，玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2719元/吨，较之前下降2元/吨 [2] - 玉米月间价差（5 - 9）为 - 18元/吨，玉米淀粉月间价差（5 - 7）为2元/吨，较之前增加1元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约为1355055手，较之前减少3537手，玉米淀粉期货持仓量活跃合约为251737手，较之前增加3689手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量为 - 222047手，较之前减少7947手，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 - 21809手，较之前减少692手 [2] - 黄玉米注册仓单量为78333手，玉米淀粉注册仓单量为4885手，较之前减少1370手 [2] - 主力合约CS - C价差为329元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为463.5美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓为1723308张，较之前增加105847张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量为257781张，较之前的167722张有变化（未明确增减） [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为2455.29元/吨，较之前下降0.2元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2850元/吨，较之前无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价为2400元/吨，较之前下降10元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价为3040元/吨，较之前无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格（CIF）为2136.26元/吨，较之前下降1.9元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价为3020元/吨，较之前无变化 [2] - 进口玉米国际运费为65美元/吨，较之前无变化，玉米淀粉主力合约基差为131元/吨，较之前增加2元/吨 [2] - 玉米主力合约基差为 - 2.2元/吨，山东淀粉与玉米价差为540元/吨，较之前增加50元/吨 [2] - 小麦现货平均价为2600.06元/吨，较之前增加1.28元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为737元/吨，较之前增加80元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差为 - 18元/吨，较之前增加1元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为432.34百万公顷，产量为36.93百万吨，较之前增加0.49百万吨 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积为131百万公顷，产量为22.6百万吨，较之前无变化 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积为53百万公顷，产量为7.5百万吨，较之前无变化 [2] - 中国预测年度玉米播种面积为301.24百万公顷，产量为44.96百万吨，较之前增加0.66百万吨 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量为29百万吨，较之前无变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为69.6万吨，较之前减少19.6万吨，深加工玉米库存量为337.7万吨，较之前减少6万吨 [2] - 北方港口玉米库存为219万吨，较之前增加19万吨，淀粉企业周度库存为120.3万吨，较之前减少0.6万吨 [2] - 玉米当月进口数量为80万吨，玉米淀粉当月出口数量为16.74吨，饲料当月产量为3008.6万吨，较之前减少0.2万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数为30.06天，较之前减少0.19天，山东玉米淀粉加工利润为4元/吨，较之前减少6元/吨 [2] - 河北玉米淀粉加工利润为141元/吨，较之前无变化，深加工玉米消费量为126.86万吨，较之前增加4.91万吨 [2] - 吉林玉米淀粉加工利润为40元/吨，较之前增加35元/吨，酒精企业开机率为55.61%，较之前增加1.53% [2] - 淀粉企业开机率为58.8%，较之前增加3.07% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为7.71%，较之前增加0.05%，60日历史波动率为7.29%，较之前增加0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率为12.82%，较之前下降1.46%，平值看跌期权隐含波动率为12.82%，较之前下降1.46% [2] 行业消息 - 2025/26年度巴西玉米产量预计为1.33亿吨，和早先预期持平，未来调整倾向为中性到下调 [2] - 2026年美国玉米种植面积将达到9520万英亩，高于1月份预测的9500万英亩 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [4]