瑞达期货菜籽系产业日报-20260319

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 菜粕方面，我国对加菜粕反歧视关税取消、加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流增加远月供应压力，但相关措施裁定符合预期影响有限；南美大豆收割推进供应压力增加、巴西大豆竞争优势好使美豆出口预期受挫；近期菜粕高位震荡短期波动较大，短线参与为主 [2] - 菜油方面，中东地缘冲突使国际油价上涨推动植物油生柴需求，马棕3月出口大增产量增幅有限月末库存有望下滑，印尼或对棕榈油额外加税使市场预期其出口收紧；国内油脂现货购销清淡、加菜籽后期进口量有望增加增添远月供应压力；近期菜油期价总体维持高位震荡，短期波动加大 [2] 3. 根据相关目录分别进行总结期货市场 - 菜油期货收盘价9854元/吨，环比涨74元/吨；菜粕期货收盘价2443元/吨，环比持平；ICE油菜籽期货收盘价726.7加元/吨，环比跌2.7加元/吨；国内油菜籽期货收盘价5852元/吨，环比涨74元/吨 [2] - 菜油月间差（5 - 9）为146元/吨，环比涨5元/吨；菜粕月间价差（5 - 9）为5元/吨，环比跌11元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量234514手，环比持平；菜粕主力合约持仓量586674手，环比降13532手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 16849手，环比增1880手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 129361手，环比增15965手 [2] - 菜油仓单数量805张，环比降100张；菜粕仓单数量286张，环比降300张 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10480元/吨，环比涨110元/吨；南通菜粕现货价2680元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 菜油平均价10461.25元/吨，环比涨110元/吨；进口油菜籽进口成本价5361.22元/吨，环比降27.75元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比持平；油粕比3.87，环比涨0.01 [2] - 菜油主力合约基差626元/吨，环比涨36元/吨；菜粕主力合约基差237元/吨，环比涨20元/吨 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8880元/吨，环比涨40元/吨；菜豆油现货价差1600元/吨，环比涨70元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价9870元/吨，环比涨10元/吨；菜棕油现货价差610元/吨，环比涨100元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3360元/吨，环比涨30元/吨；豆菜粕现货价差680元/吨，环比涨10元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.17百万吨，环比降0.1百万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比增5.36万吨；进口菜籽盘面压榨利润36元/吨，环比降110元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量17.5万吨，环比降2.5万吨；进口油菜籽周度开机率8%，环比持平 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比增5万吨；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比增2.35万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.5万吨，环比降0.1万吨；沿海地区菜粕库存2万吨，环比增0.5万吨 [2] - 华东地区菜油库存27.65万吨，环比增2.1万吨；华东地区菜粕库存5.75万吨，环比降2.3万吨 [2] - 广西地区菜油库存0.5万吨，环比增0.5万吨；华南地区菜粕库存30.2万吨，环比增1.9万吨 [2] - 菜油周度提货量0.52万吨，环比增0.7万吨；菜粕周度提货量1.04万吨，环比增0.5万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额5738亿元，环比降319亿元 [2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比增60.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率25.58%，环比降1.9%；菜粕平值看跌期权隐含波动率25.76%，环比降1.72% [2] - 菜粕20日历史波动率29.21%，环比增1.09%；菜粕60日历史波动率21.08%，环比增0.24% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率19%，环比降0.9%；菜油平值看跌期权隐含波动率19%，环比降0.9% [2] - 菜油20日历史波动率19.64%，环比增0.05%；菜油60日历史波动率19.85%，环比增0.03% [2] 行业消息 - 3月18日洲际交易所（ICE）油菜籽期货收低，受获利了结操作影响，期价日内涨跌不定，因大宗商品市场受伊朗战争影响，交投最活跃的5月油菜籽合约收跌3.30加元，结算价报每吨726.20加元 [2] - 中东能源基础设施袭击使能源供应中断风险加剧，油价攀升提振美豆市场价格，但南美大豆收割推进、巴西大豆竞争优势好使美豆出口预期受挫，牵制美豆市场价格 [2]