报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素产量小幅减少，预计产量继续减少 [3] - 农业需求陆续转弱，返青肥基本进入收尾阶段，保供稳价政策使市场交易情绪降温 [3] - 复合肥厂高氮肥开工回升，对尿素工业消耗量增加，短期复合肥产能利用率预计保持稳中微增趋势 [3] - 本周国内尿素企业库存继续下降，市场交易气氛尚可，尿素工厂整体出货顺畅，部分工厂货源偏紧 [3] - 短期刚需推进以及国际市场情绪影响，尿素预计维持产销平衡，局部受检修等影响货源偏紧，整体库存或继续下降 [3] - UR2605合约短线预计在1840 - 1900区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1859元/吨，环比涨4；5 - 9价差 - 50元/吨，环比 - 11 [3] - 主力合约持仓量228441手，环比增583；前20名净持仓 - 41890 [3] - 交易所仓单8499张，环比无变化 [3] 现货市场 - 河北1870元/吨，环比降10；河南1860元/吨，环比无变化 [3] - 江苏1880元/吨，环比降10；山东1880元/吨，环比无变化 [3] - 安徽1870元/吨，环比无变化；主力合约基差21元/吨，环比降4 [3] - FOB波罗的海570美元/吨，环比无变化；FOB中国主港645美元/吨，环比无变化 [3] 产业情况 - 港口库存18.9万吨，环比降0.1；企业库存80.89万吨，环比降14.87 [3] - 尿素企业开工率93.29%，环比降0.02；日产量219700吨，环比无变化 [3] - 尿素出口量28万吨，环比降32；当月产量6289610吨，环比增271170 [3] 下游情况 - 复合肥开工率45.56%，环比增8.54；三聚氰胺开工率53.35%，环比增3.9 [3] - 复合肥周度利润190元/吨，环比降19；三聚氰胺外采尿素周度利润286元/吨，环比增534 [3] - 复合肥当月产量517.99万吨，环比增18.45；三聚氰胺当周产量28200吨，环比增2500 [3] 行业消息 - 截至3月18日，中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周期减少14.87万吨，环比减少15.53% [3] - 截至3月19日，中国尿素港口样本库存量16.7万吨，环比减少2.2万吨，跌幅11.64% [3] - 截至3月19日，中国尿素生产企业产量151.94万吨，较上期跌1.82万吨，环比跌1.18%；产能利用率92.19%，较上期跌1.10% [3] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]