报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - A股受海外地缘冲突和美联储鹰派信号影响本周走弱，但国内经济数据和上市公司业绩良好提供长期向好内核，债市受通胀预期和地缘因素扰动，利率或偏弱震荡且长短端分化 [8] - 大宗商品受油价和通胀影响，后续油价上涨或带动商品指数反弹，外汇市场美元震荡偏强，欧元和日元后续走势或偏震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票方面，沪深300本周跌2.19%，沪深300股指期货跌2.20%，A股主要指数普遍下跌，四期指集体走弱，中小盘股弱于大盘蓝筹股，配置建议逢低做多 [8] - 债券方面，10年国债到期收益率本周变动+0.04BP，主力10年期国债期货涨0.02%，债市长端收益率调整至前低，配置盘入场意愿增强，但中东能源危机影响利率下行空间受限，配置建议区间操作 [8] - 大宗商品方面，Wind商品指数跌9.84%，中证商品期货价格指数跌4.50%，油价回落和通胀压制商品指数，但后续油价有上涨可能，配置建议逢低做多 [8] - 外汇方面，欧元兑美元涨1.26%，欧元兑美元2606合约涨1.23%，美元震荡偏强，欧元后续走势或偏震荡，配置建议谨慎观望 [8] 重要新闻及事件 - 国家发改委将推出百个场景项目，涉及清洁能源、无人体系、养老服务等场景 [17] - 中美在巴黎举行经贸磋商，形成新共识并将继续保持磋商，中方将捍卫自身权益 [17] - “十五五”规划纲要提出加大收入分配调节力度，可能提高个税专项附加扣除标准 [17] - 美联储维持利率不变，上调通胀及经济增长预期，鲍威尔否认美国经济处于滞胀 [19] - 伊朗总统证实拉里贾尼遇难，伊朗与以色列局势紧张 [19] 本周国内外经济数据 - 中国1 - 2月社会消费品零售总额同比增2.8%，规模以上工业增加值同比增6.3% [20] - 美国2月工业产出月率增0.2%，2月PPI年率增3.4%等 [20] - 欧元区3月ZEW经济景气指数为 - 8.5，2月CPI年率终值为1.9%等 [20] - 英国2月失业率为4.41%，至3月19日央行利率决定为3.75% [20] - 德国3月ZEW经济景气指数为 - 0.5 [20] - 日本至3月19日央行目标利率为0.75% [20] 下周重要经济指标及经济大事 - 2026/3/23 23:00欧元区3月消费者信心指数初值，前值 - 12.2 [83] - 2026/3/24多项指标公布，如日本2月核心CPI年率、法国3月制造业PMI初值等 [83] - 2026/3/25英国2月CPI月率、美国2月进口物价指数月率等 [83] - 2026/3/27中国2月规模以上工业企业利润年率、英国2月季调后零售销售月率等 [83]