报告行业投资评级 * 报告未明确给出TMT行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 * 英伟达GTC 2026大会发布的全新Vera Rubin机柜架构及对算力需求的乐观指引，进一步增强了全球算力产业链的确定性，并有望拉动CPU、存储、铜缆、CPO及PCB等细分产业链需求 [4] * 当前以OpenClaw为代表的推理需求爆发对算力需求形成有效拉动，叠加海外龙头公司清晰的未来收入指引，全球算力产业链确定性增强 [4] 市场周度回顾 * 板块表现：上周（3月16日-3月20日）TMT板块内一级行业涨跌互现，通信上涨2.10%，电子下跌2.84%，传媒下跌3.78%，计算机下跌4.74% [4] * 子行业表现：三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最大（7.38%），分立器件（5.17%）和通信应用增值服务（1.06%）紧随其后；通信线缆及配套（-11.25%）、横向通用软件（-7.94%）和LED（-7.04%）跌幅居前 [4] * 个股表现： * 电子周涨幅前三：深华发A（61.01%）、源杰科技（26.80%）、国科微（21.34%）[4] * 计算机周涨幅前三：朗科科技（37.05%）、同有科技（26.43%）、铜牛信息（25.23%）[4] * 传媒周涨幅前三：天地在线（15.90%）、贵广网络（14.51%）、出版传媒（8.67%）[4] * 通信周涨幅前三：新易盛（21.07%）、中际旭创（12.91%）、鼎通科技（12.70%）[4] 行业重要事件 * AI模型侧： * 阿里巴巴百炼MaaS平台过去三个月公共模型服务市场的Token消耗规模提升6倍，预计商业化MaaS收入将成为阿里云最大收入产品 [17] * 腾讯混元HY3.0计划4月对外推出，相比HY2.0效果进步明显 [17] * OpenAI筹备2026年底前IPO，2030年总收入目标2800亿美元，计算支出目标约6000亿美元 [17] * AI应用侧： * 英伟达公布下一代Feynman芯片架构，采用台积电1.6纳米制程，预计2028年上市 [20] * 智谱发布GLM-5-Turbo大模型并同步上调API价格20% [20] * 腾讯QClaw开启全量公测，新版本打通企业微信、QQ等多平台远控通道 [20] * 华为云MaaS Tokens服务接入超过160个业界主流模型，预计下半年发布一系列“龙虾”智能体 [20] * 阿里云2026财年截至2月底的外部商业化收入突破1000亿元人民币，未来五年云和AI商业化年收入目标突破1000亿美元 [21] * 亚马逊AWS年销售额到2036年有望从当前约3000亿美元翻倍至6000亿美元 [21] * AI算力侧： * 英伟达CEO黄仁勋预计2025-2027年数据中心累计收入将超过1万亿美元，并对实现“1万亿美元以上”收入具备强烈“能见度” [4][25] * 英特尔计划将CPU价格上调10% [24] * 小米集团计划未来三年在AI领域至少投入600亿元 [24] * 阿里平头哥AI芯片累计出货47万片 [25] * 台积电和三星电子已对5/4nm等先进制程涨价 [25] * TrendForce预计2026年全球晶圆代工产业产值有望年增24.8%，约2188亿美元，其中台积电产值将年增32% [25] * 华为预计2026年行业智能化升级将给ICT产业带来超过8000亿元市场机会，到2030年中国AI相关产业规模将突破10万亿元 [25] * 腾讯2025年全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高 [25] * 德国计划到2030年将通用数据中心算力至少翻一番，AI专用算力至少增至2025年的4倍 [26] * SK集团会长预计全球存储芯片短缺可能持续至2030年 [26] * 村田针对AI服务器和高端车规级MLCC产品涨价15%-35% [26] * AI云公司Nebius与Meta签署协议，将在2027年前提供价值120亿美元的专属AI计算能力，合同总价值最高可达270亿美元 [26] * 美国银行预测人形机器人年出货量将从2026年的9万台增至2030年的120万台，复合年增长率达86% [27] 重点公司公告 * 投资与收购： * 和顺石油拟5.4亿元收购奎芯科技51.11%表决权 [28] * 大胜达拟以5.5亿元投资芯瞳半导体22.9831%股权 [28] * 鹏鼎控股全资子公司拟110亿元投建高端PCB项目生产基地 [28] * 一彬科技拟1.6亿元投资上海传芯半导体有限公司，取得9.4088%股权 [29] * 业务进展： * 世运电路对英伟达服务器相关PCB产品的供货量实现快速增长 [28] * 鼎龙股份年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目建成投产 [28] * 胜宏科技深度参与核心客户正交背板项目合作研发 [28] * 资本运作： * 宏和科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [28] * 天孚通信拟在境外发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [29] * 纳思达证券简称拟变更为“奔图科技” [28]