报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2026年1 - 2月国内规上工业增加值、固投、社零、进出口、通胀数据均较前值显著回升，国民经济整体录得良好开局；从已披露2025年年报的上市公司看，中证500、中证1000营收与净利增速均加快，沪深300营收增速亦小幅抬升，2月份国内经济基本面表现强劲 [2] - 3月下半月上市公司进入年报密集披露期，市场转向事实验证阶段，当前已披露2025年年报的上市公司整体表现良好 [2] - 美伊冲突带来油价上涨，冲击全球金融市场，战争局势未见明显好转，后续油价仍有进一步走高可能，停滞性通货膨胀带来的经济衰退和物价上涨忧虑，对权益市场尤其是成长风格股票产生明显压制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2606）最新4344.4，环比 - 160.4↓；IF次主力合约（2604）最新4398.0，环比 - 160.4↓ [2] - IH主力合约（2606）最新2776.0，环比 - 98.6↓；IH次主力合约（2604）最新2793.6，环比 - 95.2↓ [2] - IC主力合约（2606）最新7235.0，环比 - 371.2↓；IC次主力合约（2604）最新7387.6，环比 - 356.6↓ [2] - IM主力合约（2606）最新7190.0，环比 - 422.6↓；IM次主力合约（2604）最新7364.0，环比 - 410.8↓ [2] - IF - IH当月合约价差1604.4，环比 - 54.2↓；IC - IF当月合约价差2989.6，环比 - 167.0↓ [2] - IM - IC当月合约价差 - 23.6，环比 - 54.8↓；IC - IH当月合约价差4594.0，环比 - 221.2↓ [2] - IM - IF当月合约价差2966.0，环比 - 221.8↓；IM - IH当月合约价差4570.4，环比 - 276.0↓ [2] - IF当季 - 当月 - 53.6，环比 - 0.0↓；IF下季 - 当月 - 139.2，环比 - 5.8↓ [2] - IH当季 - 当月 - 17.6，环比 - 2.0↓；IH下季 - 当月 - 52.4，环比 - 3.6↓ [2] - IC当季 - 当月 - 152.6，环比 - 15.4↓；IC下季 - 当月 - 338.6，环比 - 24.8↓ [2] - IM当季 - 当月 - 174.0，环比 - 6.2↓；IM下季 - 当月 - 394，环比 - 10.2↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓24,067.00，环比 - 1040.0↓ [2] - IH前20名净持仓20,392.00，环比 + 331.0↑ [2] - IC前20名净持仓33,090.00，环比 + 108.0↑ [2] - IM前20名净持仓51,403.00，环比 - 311.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新4418.00，环比 - 149.0↓；IF主力合约基差 - 73.6，环比 + 7.0↑ [2] - 上证50最新2,792.3，环比 - 91.5↓；IH主力合约基差 - 16.3，环比 + 1.7↑ [2] - 中证500最新7,440.8，环比 - 319.3↓；IC主力合约基差 - 205.8，环比 - 5.1↓ [2] - 中证1000最新7,409.1，环比 - 374.3↓；IM主力合约基差 - 219.1，环比 + 4.3↑ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,481.05，环比 + 1452.81↑；两融余额（前一交易日，亿元）26,322.94，环比 - 178.34↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3390.88，环比 + 644.56↑；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 1373.0，环比 + 80.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 738.53，环比 - 1253.99 [2] - 上涨股票比例（日，%）5.56，环比 - 6.48↓；Shibor（日，%）1.317，环比 - 0.002↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2604）124.80，环比 - 65.40↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）25.36，环比 + 4.99↑ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2604）118.00，环比 + 73.00↑；IO平值看跌期权隐含波动率（%）25.36，环比 + 5.07↑ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）17.07，环比 + 3.57↑；成交量PCR（%）92.21，环比 + 15.76↑ [2] - 持仓量PCR（%）64.23，环比 - 4.65↓ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股1.80，环比 - 0.70↓；技术面0.60，环比 - 0.60↓ [2] - 资金面3.00，环比 - 0.90↓ [2] 行业消息 - 当地时间3月21日，特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则打击其“各类发电厂”；伊朗方面回应若发电站等基础设施被打击，将视中东地区能源和石油等重要设施为合法打击目标，油价将长期上涨，还将采取4项措施 [2] - A股主要指数收盘集体大幅下跌，三大指数低开低走，上证指数一度跌破3800点，至尾盘小幅回升，中小盘股弱于大盘蓝筹股；沪深两市成交额有所回升；行业板块普遍下跌，社会服务、美容护理板块大幅下挫，仅煤炭、石油石化板块逆市上涨 [2] - 当地时间3月18日周末期间，美伊局势升级，特朗普称若伊朗不开放霍尔木兹海峡将袭击其电力设备，伊朗回应若电力设施遭到打击将完全关闭霍尔木兹海峡；市场对美联储在10月份议息会议上加息的预期为29.2% [2] 重点关注 - 3月24日16:15 - 17:30关注法国、德国、欧元区、英国3月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值，美国3月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值 [3] - 3月27日9:30关注中国2月规上工业企业利润 [3]