报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素产量小幅减少，预计产量继续减少；农业需求陆续转弱，返青肥基本进入收尾阶段，保供稳价政策使市场交易情绪降温；复合肥厂高氮肥开工回升，对尿素工业消耗量增加，短期复合肥产能利用率预计保持稳中微增趋势；上周国内尿素企业库存继续下降，市场交易气氛尚可，工厂出货顺畅，部分工厂货源偏紧；短期刚需推进以及国际市场情绪影响，尿素预计维持产销平衡，局部受检修等影响货源偏紧，整体库存或继续下降；UR2605合约短线预计在1850 - 1920区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1864元/吨，环比 - 20；5 - 9价差 - 59元/吨，环比0 ；主力合约持仓量204042手，环比 - 16190；前20名净持仓 - 41233；交易所仓单8712张，环比0 [2] 现货市场 - 河北、河南、山东、安徽等地尿素价格分别为1870元/吨、1860元/吨、1870元/吨、1870元/吨，其中江苏价格1870元/吨，环比涨10；郑州尿素主力合约基差 - 14元/吨，环比 - 43；FOB波罗的海595美元/吨，环比0；FOB中国主港712.5美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存16.7万吨，环比 - 2.2万吨；企业库存80.89万吨，环比 - 14.87万吨；尿素企业开工率92.19%，环比 - 1.1%；尿素日产量217100吨，环比 - 2600吨；尿素出口量28万吨，环比 - 32；当月尿素产量6289610吨，环比增加271170吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率49.97%，环比4.41%；三聚氰胺开工率59.31%，环比5.96%；复合肥周度利润131元/吨，环比 - 59；三聚氰胺外采尿素周度利润1012元/吨，环比726；当月复合肥产量517.99万吨，环比增加18.45万吨；当周三聚氰胺产量32600吨，环比增加4400吨 [2] 行业消息 - 截至3月18日，中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周期减少14.87万吨，环比减少15.53%，企业库存继续下降；截至3月19日，中国尿素港口样本库存量16.7万吨，环比减少2.2万吨，跌幅11.64%，港口库存有所下降；截至3月19日，中国尿素生产企业产量151.94万吨，较上期跌1.82万吨，环比跌1.18%，产能利用率92.19%，较上期跌1.10%，趋势小幅下降 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]