市场表现回顾 - 截至2026年3月20日当周，沪深300指数下跌2.2%，机械行业指数下跌6.3%，跑输大盘 [2] - 当周表现靠前的细分板块为光伏加工设备（上涨1.7%）和半导体设备（上涨0.2%），表现靠后的板块为磨具磨料（下跌9.2%）、金属制品（下跌8.3%）和机床工具（下跌8.0%） [2] - 截至2026年3月20日，沪深300指数年内累计下跌1.4%，机械行业指数累计上涨1.4% [2] - 年内涨幅靠前的细分板块为激光设备（上涨39.7%）、光伏加工设备（上涨32.9%）和其他自动化设备（上涨24.6%），表现靠后的板块为机器人（下跌12.8%）、印刷包装机械（下跌8.3%）和工程机械整机（下跌8.0%） [2] 机器人行业动态与展望 - 宇树科技科创板IPO申请于2026年3月20日获上交所受理 [3] - 宇树科技2025年前三季度营业收入达11.7亿元，预计2025年全年收入为17亿元 [3] - 2025年，宇树科技人形机器人出货量已超5500台，该业务占营业收入比例提升至2025年前三季度的51.5%，成为公司第一大收入来源 [3] - 宇树科技计划募资约42亿元，其中约20亿元用于具身智能大模型研发项目，11亿元用于机器人本体研发项目，6亿元用于建设年产7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人的制造基地 [3] - 除宇树科技外，地瓜机器人、擎天租、章鱼动力、曦诺未来、深穹星核等企业近期也完成了新一轮融资，优必选启动了对锋龙股份的部分要约收购 [3] - 市场观点认为，宇树科技IPO受理有望重新提升市场对人形机器人的关注度，叠加特斯拉擎天柱机器人即将量产，人形机器人板块新一轮行情有望启动 [3] - 特斯拉Optimus V3有望定型并进入量产环节，预计将带动全球人形机器人产销量爆发式增长，进而推动上游减速器、丝杠等核心零部件需求大幅扩大 [6] 光伏加工设备行业动态与展望 - 据报告，SpaceX团队已向国内某头部异质结设备厂采购设备，订单预计于5月第一周发货 [4] - 特斯拉地面光伏团队的合作订单正处于与多家TOPCon设备厂的洽谈中 [4] - 马斯克计划将SpaceX和特斯拉的光伏产能均提升至100GW，并已在美国多地规划工厂以加速产能扩张 [4] - 具体计划包括：将纽约布法罗工厂的产能从300MW提升至10GW，并在亚利桑那、爱达荷、得克萨斯等州考察并计划建设多个10-20GW级别的工厂 [4][5] - 英伟达在2026 GTC大会上正式发布太空计算平台，旨在将数据中心级AI算力部署至地球轨道 [5] - 谷歌此前公布的“太阳捕手计划”也明确将太空光伏发电作为其太空算力规划的唯一能源 [5] - 由于数据中心耗电巨大，电力短缺成为制约其发展的主要因素；太空算力具备散热效率高、全生命周期成本低、空间充足等优势，是未来数据中心建设的重要方向 [5] - 光伏作为太空数据中心的主要发电方式，有望充分受益于太空算力发展 [5] - 市场观点认为，马斯克加速推进光伏产能建设，其旗下公司的设备订单有望陆续确定并执行，叠加国内“反内卷”政策推进，光伏加工设备业绩有望企稳复苏 [6] 宏观环境与总体投资建议 - 2026年2月，中国制造业PMI较前值下降0.3个百分点至49.0%，主要因前期需求有所透支、部分行业进入传统淡季及春节假期等因素所致 [6] - 随着国内政策持续发力，以及“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，预计未来制造业景气度将逐渐回升，从而带动上游机械设备总体需求持续好转 [6] - 报告维持机械行业“买入”评级 [6] - 投资建议关注两大方向：一是机器人板块，重点关注恒立液压、绿的谐波等；二是光伏加工设备板块，重点关注奥特维、异质结电池设备龙头、TopCon电池设备龙头、晶盛机电等 [6]