报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内氯碱装置检修预期逐步兑现，氧化铝投产加速，50%浓度碱出口增加，烧碱现货供需改善，工厂库存高位去化，现货价格有支撑；中东地缘局势传来缓解信号，烧碱主力期货下跌带动基差部分收敛；后市烧碱出口改善程度或取决于中东地缘冲突、霍尔木兹海峡关闭的持续时间；短期SH2605价格仍受中东地缘消息面主导，震荡对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2502元/吨，环比-55；期货持仓量184387手，环比-2317；期货前20名净持仓4624手，环比-806；期货成交量526633手，环比-125859；1月合约收盘价2541元/吨，环比-38；5月合约收盘价2502元/吨，环比-55 [3] 现货市场 - 32%离子膜碱山东地区728元/吨，环比+2；江苏地区885元/吨，环比0；山东地区32%烧碱折百价2275元/吨，环比+6；基差-227元/吨，环比+61 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价227.5元/吨，环比0；西北主流价220元/吨，环比0；动力煤价格643元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价250元/吨，环比0；江苏主流价250元/吨，环比+50 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13180元/吨，环比0；氧化铝现货价2750元/吨，环比+20 [3] 行业消息 - 3月13 - 19日，10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率83.9%，环比-1.4% [3] - 3月14 - 20日，氧化铝开工率环比-0.24%至82.48%；3月13 - 19日，粘胶短纤开工率环比-1.17%至88.97%，印染开工率环比+2.42%至52.57% [3] - 截至3月19日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.07万吨（湿吨），环比-6.28%，同比+20.22% [3] - 3月13 - 19日，山东氯碱企业周平均毛利103元/吨 [3]