报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 A股主要指数收盘集体下跌，三大指数震荡下行，中小盘股弱于大盘蓝筹股；2026年1 - 2月国内规上工业增加值等数据显著回升，国民经济整体录得良好开局；已披露2025年年报的上市公司中，除上证50净利增速加快而营收增速回落外，沪深300、中证500、中证1000营收与净利增速均加快；2月份国内经济基本面表现强劲；3月下半月上市公司进入年报密集披露期，市场转向事实验证阶段；虽美方释放结束战争信号为权益市场提供缓冲空间，但战争未正式结束，需警惕后续谈判破裂的风险，在战争结束前仍需谨慎对待[2] 各目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2606）最新4396.0，环比 - 53.6；IF次主力合约（2604）最新4453.2，环比 - 53.2 [2] - IH主力合约（2606）2804.8，环比 - 27.6；IH次主力合约（2604）2822.0，环比 - 28.4 [2] - IC主力合约（2606）7413.8，环比 - 135.6；IC次主力合约（2604）7571.2，环比 - 125.4 [2] - IM主力合约（2606）7375.6，环比 - 114.4；IM次主力合约（2604）7558.2，环比 - 107.8 [2] - IF - IH当月合约价差1631.2，环比 - 26.4；IC - IF当月合约价差3118.0，环比 - 62.0 [2] - IM - IC当月合约价差 - 13.0，环比 + 22.6；IC - IH当月合约价差4749.2，环比 - 88.4 [2] - IM - IF当月合约价差3105.0，环比 - 39.4；IM - IH当月合约价差4736.2，环比 - 65.8 [2] - IF当季 - 当月 - 57.2，环比 - 1.6；IF下季 - 当月 - 143.4，环比 - 2.2 [2] - IH当季 - 当月 - 17.2，环比 + 0.8；IH下季 - 当月 - 57，环比 - 2.2 [2] - IC当季 - 当月 - 157.4，环比 - 1.8；IC下季 - 当月 - 331，环比 - 0.4 [2] - IM当季 - 当月 - 182.6，环比 - 10.0；IM下季 - 当月 - 405.6，环比 - 8.6 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓23,508.00，环比 - 167.0；IH前20名净持仓21,143.00，环比 + 165.0 [2] - IC前20名净持仓27,814.00，环比 - 465.0；IM前20名净持仓45,332.00，环比 - 3617.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4477.53，环比 - 59.9；IF主力合约基差 - 81.5，环比 + 5.9 [2] - 上证50为2,824.7，环比 - 34.9；IH主力合约基差 - 19.9，环比 + 9.7 [2] - 中证500为7,642.1，环比 - 125.5；IC主力合约基差 - 228.3，环比 + 9.3 [2] - 中证1000为7,639.4，环比 - 111.8；IM主力合约基差 - 263.8，环比 + 10.0 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）19,569.68，环比 - 2358.85；两融余额（前一交易日，亿元）26,174.75，环比 + 38.77 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2734.48，环比 - 158.38；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 130.0，环比 + 2240.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） + 214.83，环比 - 924.20 [2] - 上涨股票比例（日，%）16.67，环比 - 72.07；Shibor（日，%）1.320，环比 + 0.001 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2604）57.40，环比 - 23.20；IO平值看涨期权隐含波动率（%）17.22，环比 + 0.87 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2604）100.00，环比 + 29.40；IO平值看跌期权隐含波动率（%）17.37，环比 + 1.02 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）18.46，环比 + 0.41；成交量PCR（%）68.30，环比 + 5.67 [2] - 持仓量PCR（%）65.46，环比 + 0.57 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股2.70，环比 - 5.60；技术面1.70，环比 - 7.10 [2] - 资金面3.80，环比 - 3.90 [2] 行业消息 - 伊朗明确拒绝美国停战提议，白宫发言人却称美伊谈判仍在继续且富有成效；美国众议院议长约翰逊称伊朗战争“接近结束且目标已实现”，美军在中东兵力集结是对伊朗的警示，不会进行地面作战；伊朗军方消息人士称若敌方在伊朗岛屿或其他领土采取地面行动，伊方可能开启其他战线，伊朗已为局势进一步升级做好充分准备；两名美国政府高级官员称美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行会议讨论结束美国对伊朗战事的“退出方案” [2] - 伊朗外交部长阿拉格齐表示目前根本没有与美国进行任何谈判，美国只是通过不同的调解人传递信息，通过调解人传递信息不等同于谈判；一位伊朗高官称战争结束只能按照伊朗条件和时间表进行，伊朗方面提出停战的5项条件，包括敌对方停止“侵略和暗杀”、切实防止战争再次发生、确保赔偿落实、在所有战线全面结束军事行动、承认伊朗对霍尔木兹海峡行使主权的权利，伊朗已向所有出于善意的中间人传达停火的前提是接受其所有条件 [2] - A股主要指数收盘集体下跌，三大指数震荡下行，中小盘股弱于大盘蓝筹股；沪深两市成交额降至2万亿下方，全市场近4500只个股下跌；行业板块普遍下跌，计算机、非银金融等板块明显走弱，仅煤炭、石油石化、银行板块逆市上涨 [2] - 海外方面美伊谈判扑朔迷离，加剧市场不确定性；国内方面2026年1 - 2月国内规上工业增加值、固投、社零、进出口、通胀数据均较前值显著回升，2026年国民经济整体录得良好开局；从已披露2025年年报的上市公司看，四大宽基指数中，除上证50净利增速加快而营收增速回落外，沪深300、中证500、中证1000营收与净利增速均加快 [2] 重点关注 3月27日9:30关注中国2月规上工业企业利润 [3]