行业投资评级 - 强于大市(维持)：报告对传媒行业维持“强于大市”的投资评级[4] 报告核心观点 - 版号发放稳定，供给持续释放：2026年3月游戏版号发放量虽环比有所回落，但较去年同期保持稳定水平，头部厂商储备产品持续获批，行业供给端延续释放态势，行业景气度保持[2][3] - 关注头部厂商与多元产品：建议关注产品储备丰富、研发能力突出及题材多元化的头部厂商[3] - 生活模拟类赛道出现新突破：腾讯《粒粒的小人国》作为生活模拟类游戏，其“无任务、轻社交与创造性场景相结合”的差异化定位，有望切入传统生活经营类游戏的细分方向，并在腾讯体系支撑下打破市场传统思路[2] 行业事件与数据总结 - 3月版号发放概况：2026年3月25日，国家新闻出版署共发放133款游戏版号，包括130款国产游戏和3款进口游戏[1][2] - 月度环比与同比数据：3月版号数量较2月（152款）环比下降13%，较去年3月（134款）基本持平[2] - 重点过审产品列举： - 国产游戏：包括恺英网络《传世群英传》、蓝飞互娱《大鹅农场》、腾讯《粒粒的小人国》、星辉游戏《庆余年：南庆大亨》、中青宝《我的勇者：末影城》、三七互娱《小头盔大冒险》、游卡网络《镇魂街王者归来》等[2] - 进口游戏：包括宽娱网络《斗阵骑士》、青禹游《劫后公司》和宸趣科技《神泣：纷争》[2] 重点产品分析 - 《粒粒的小人国》产品特点：由腾讯与LilliLandia Games联合推出，以“书桌即家园”为核心创意，主打“反内卷”、“无目标驱动”玩法，内容由庞大的NPC对话文本量、细腻的表情反馈、多元的生活情境演绎等构成[2] - 市场竞争格局：当前国内生活模拟类游戏市场竞争态势明确，由头部厂商主导，例如网易《星绘友晴天》、米哈游《星布谷地》等[2] - 产品差异化与市场机会：《粒粒的小人国》的关键突破在于其差异化定位，有望凭借腾讯的社交优势，在生活模拟类细分市场占据一席之地[2]