报告行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1][4][5][24] 报告核心观点 - 伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，社会服务板块估值有望持续修复 [4][24] - 春假衔接清明假期形成“小黄金周”，旅游市场呈现强劲复苏态势，预订量同比大幅增长 [2][16] - 市场监管总局传递叫停外卖平台补贴大战信号 [2][17] - 长期护理保险制度全国推行，为养老护理产业开辟长期空间 [2][18] 板块复盘总结 - 报告期内（2026年3月16日至2026年3月29日），中信消费者服务板块下跌 3.75%，同期沪深300指数下跌 3.57%，板块跑输大盘 0.18 个百分点 [1][11] - 板块内涨幅居前的股票包括：海伦司 (7.14%)、新东方-S (6.32%)、希教国际控股 (6.02%)、桂林旅游 (4.15%)、东方甄选 (3.42%) [1][12] - 板块内跌幅居前的股票包括：呷哺呷哺 (-13.33%)、兰生股份 (-10.99%)、学大教育 (-9.93%)、海底捞 (-8.87%)、九毛九 (-8.60%) [12][15] 行业与公司动态总结 - 旅游市场火热：飞猪数据显示，清明假期国内景区门票预订量同比增长超过 70%，国内酒店预订间夜量同比增长约 40% [16] - 出游主题与目的地：赏花踏青主题搜索热度环比暴涨 3.8 倍，相关商品成交额同比大涨 72% [16] - 传统目的地（上海、北京等）与长线游目的地（澳门、西藏等）受青睐，海南文昌、新疆博尔塔拉等小众目的地预订增速均突破 100% [2][16] - 出境游增长：境外当地玩乐服务（如出海游览、直升机观光）预订成交额同比劲增约 120% [16] - 假期政策探索：湖南省教育厅探索在中小学增设春假和秋假，各为 2 至 3 天，有望释放家庭亲子出游需求 [2][17] - 行业监管动态：市场监管总局转载评论文章，传递叫停外卖平台“补贴大战”的信号 [2][17] - 长期护理保险制度：中办、国办发布意见，计划用 3 年左右基本建立覆盖全民的长期护理保险制度，长期护理保险费率统一控制在 0.3% 左右 [2][18] - 公司业务动态： - 麦当劳中国在部分城市限时上线蛋挞产品，加码下午茶场景 [2][19] - 飞猪发布首个全品类旅行技能插件“flyai”，提升服务生态开放性 [2][19][20] - 岭南控股拟投资 2500 万元人民币设立全资子公司，强化“东方宾馆”品牌运营 [2][21] - 豆神教育董事长变更，原董事长将更专注于公司教学教研及AI产品的创新与升级 [2][21] 港股通持股梳理总结 - 报告期内，部分社会服务港股核心标的获港股通资金增持： - 海底捞：持股比例增 0.16 个百分点至 31.01% [3][23] - 茶百道：持股比例增 0.30 个百分点至 20.55% [3][23] - 蜜雪集团：持股比例增 1.31 个百分点至 82.18% [3][23] - 中国东方教育：持股比例增 1.31 个百分点至 38.01% [3][23] - 部分标的遭减持： - 天立国际控股：持股比例减 0.66 个百分点至 53.96% [3][23] - 小菜园：持股比例减 0.55 个百分点至 38.73% [3][23] 投资建议与重点公司总结 - 配置建议：报告建议配置中国中免、三峡旅游、三特索道、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、锦江酒店、海底捞、古茗、百胜中国、中国东方教育、行动教育等公司 [4][24] - 中线优选：报告列出包括中国中免、美团-W、蜜雪集团、携程集团-S、海底捞、同程旅行、BOSS直聘、锦江酒店、宋城演艺、百胜中国、东方甄选等在内的多家公司作为中线优选标的 [4][24] - 重点公司盈利预测：报告提供了多家重点公司的盈利预测与估值，例如： - 中国中免 (601888.SH)：2026年预测EPS为 2.3 元，预测PE为 31 倍 [4][26] - 携程集团-S (9961.HK)：2026年预测EPS为 33.1 元，预测PE为 10.44 倍 [4][26] - 华住集团-S (1179.HK)：2026年预测EPS为 1.8 元，预测PE为 19.33 倍 [4][26] - 亚朵 (ATAT.O)：2026年预测EPS为 15.2 元，预测PE为 15.92 倍 [4][26] - 古茗 (1364.HK)：2026年预测EPS为 1.4 元，预测PE为 17.33 倍 [4][26]