报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场供应维持高位，需求端钢厂高炉复产、铁水产量回升，采购需求增加，库存结构向中下游良性传导，近期供需结构和库存结构改善，叠加中东局势使油气价格高位，短期维持震荡略偏强，需关注需求回升情况 [3] - 焦炭供应相对平稳，需求端钢厂高炉复产、铁水产量回升，刚需支撑强，市场采购情绪偏好，供需双增，预计盘面震荡略偏强，需关注成本支撑及需求复苏情况 [4] 各部分总结 第一部分 市场观点 焦煤基本面 - 供给：523家样本矿山开工率89.16%（+0.57%），精煤日均产量78.6万吨（-1.21），314家洗煤厂产能利用率34.78%（+1.77%），精煤日均产量25.89万吨（+1.58），矿山开工增加，精煤产量同比偏高，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，整体供应增长 [3] - 需求：247家钢厂铁水日产量231.09万吨（+2.94），高炉开工率81.03%（+1.25%），钢厂炼焦煤可用天数12.44天（+0.14），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数12.95天（+0.4），钢厂高炉复产，铁水产量回升，下游采购情绪回暖 [3] - 库存：523家样本矿山精煤库存222.83万吨（-31.26），全样本独立焦化厂库存1047.54万吨（+42.51），钢厂库存782.41万吨（+8.48），314家样本洗煤厂精煤库存349.18万吨（+16.67），主要港口库存269.44万吨（+4.49），上游矿山库存下降，其余库存增加，库存向中下游传导 [3] 焦炭基本面 - 供给：焦化厂平均吨焦利润21元/吨（-17），全样本独立焦化厂产能利用率74.86%（+0.55%），日均产量64.76万吨（+0.52），247家钢厂日均焦炭产量47.28万吨（-0.03），虽原料煤上涨但焦化厂利润尚可，供应平稳 [4] - 需求：247家钢厂铁水日产量231.09万吨（+2.94），高炉开工率81.03%（+1.25%），焦炭可用天数12.75天（+0.01），钢厂高炉复产，铁水产量回升，刚需支撑强 [4] - 库存：全样本独立焦化厂库存90.05万吨（-4.18），主要港口库存216.11万吨（+16.98），247家钢厂库存691.67万吨（+3.49），焦化厂库存回落，港口和钢厂库存回升，社会库存小幅回升 [4] 第二部分 宏观地产跟踪 - 涉及全国固定资产投资额累计同比、全国房地产新开工等面积累计同比、30大中城市当周商品房成交面积、钢铁及制造业采购经理人指数（PMI）等内容，但未给出具体数据及分析 [6][10][14][18] 第三部分 焦煤供需跟踪 - 包含山西晋中介休中硫主焦煤采购价、全国主流焦煤现货价格对比、焦煤价差跟踪、样本煤矿精煤日均产量及开工率、洗煤厂精煤日均产量及产能利用率、钢厂铁水产量及高炉开工率、各环节炼焦煤库存及可用天数、甘其毛都口岸蒙煤通关车数等数据，但未详细分析 [21][26][33][38][40] 第四部分 焦炭供需跟踪 - 涉及吕梁准一级冶金焦出厂价、焦炭现货调价时间表、焦炭现货价格对比、焦炭基差、独立焦化企业吨焦利润、焦炭日均产量及产能利用率、各环节焦炭库存及可用天数等数据，但未详细分析 [61][63][65][69]