市场整体回顾与展望 - 恒生指数短期展望上望25,700点，相当于从1月高位下跌至3月低位的反弹黄金比率0.382倍 [1] - 恒生指数周一收报24,751点，跌201点或0.8%，大市成交2,854亿元，北水净流出25亿元 [4][5] - 美股标普500指数跌至逾半年低位，道指涨0.1%，标指跌0.4%，纳指跌0.7% [5] - 美伊局势暂时缓和，油价高位回落，缓解通胀疑虑，同时个别中资企业恢复中东船运 [1] - 市场焦点料重返中美贸易关系，美国宣布总统特朗普将于5月中访华，国家主席习近平于年内回访华盛顿 [1] - 官媒呼吁外卖平台结束价格竞争，市场解读为官方明确叫停恶性竞争的信号，短线提振重磅平台股 [1] - 地缘政治局势或再反复，内地政策持观望态度，企业盈利短期难免受到商品价格、运费上涨挑战 [1] 短期看好板块与市场焦点 - AI股：AI大模型密集升级，半导体行业高速增长 [6] - 电动车：车企将公布3月出货量，市场渠道调查显示销量按月改善 [6] - 创新药：CXO业绩强劲，第二季迎来重磅学术会议验证研发进展 [6] - 市场宏观焦点包括中国3月官方制造业及非制造业PMI、美国2月JOLTS职位空缺，以及多家公司业绩 [6] 宏观政策与监管动态 - 国家市监总局着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争，综合运用各类反不正当竞争措施 [7] - 国家市监总局防治大型企业等经营者拖欠中小企业账款，构建多维治理协同机制 [7] - 国家市监总局研究制定《禁止网络不正当竞争条例》，完善反不正当竞争顶层设计 [7] - 国家市监总局平衡好数据保护和数据利用关系，加大对AI等新兴产业保护力度，准确识别数据不正当竞争行为 [7] - 杭州调高住房公积金贷款最高额度，由130万元提高到180万元，自今年4月1日起施行 [7] - 香港无纸证券市场制度预计于11月16日实施，相关系统及流程已进入开发和测试后期阶段 [7] - 香港去年底家庭负债占GDP比率为87.6%，较去年上半年的87.4%微升，银行新批按揭贷款的平均供款与入息比率今年1月为39.4% [7] 地缘政治与外围市场 - 美国联邦储备局3月议息后宣布维持利率不变，利率点阵图维持2026年减息一次、2027年减息一次的预期不变 [4] - 美联储对2026年经济增长预测上调0.1个百分点至2.4%，通胀预测上调0.3个百分点至2.7% [4] - 美联储主席鲍威尔表示，局方在双重职责方面都面临风险，货币政策适合保持观望立场 [8] - 特朗普警告若霍尔木兹海峡不能立即重开且不能很快达成和平协议，美国将彻底摧毁伊朗的发电厂、油井和哈爾克岛 [8] - 伊朗议会批准在霍尔木兹海峡收费，油轮可能被征收高达200万美元的收费 [8] - 国际油价方面，纽约期油收报102.88美元，年初至今变动79.17% [4] 企业业绩与运营动态：金融业 - 中国银行去年股东应占盈利2,430.21亿元，按年增长2.18%，派末期息每股0.1169元 [9] - 农业银行去年股东应占净利润2,910.41亿元，按年增长3.18%，不良贷款率1.27%，较2024年末下降0.03个百分点 [3][9] - 中银香港去年股东应占溢利401.21亿元，按年增长4.94%，全年共派息2.125元，按年增长6.8% [9] - 中金公司全年纯利97.91亿元，按年增长71.9% [9] - 广发证券去年盈利137.02亿元，按年增长42.18% [9] 企业业绩与运营动态：科技与AI - 壁仞科技去年经营收入按年急增207%至10.35亿元，完成多个千卡级智算集群交付 [3][10] - 舜宇光学全年纯利46.39亿元，按年增长71.9%，末期息倍增至120.6港仙 [3][10] - 月之暗面年度经常性收入据报已突破1亿美元 [10] - 阿里巴巴旗下阿里千问发布全模态大模型Qwen3.5-Omni，多项指标超越Google Gemini-3.1 Pro [10] - 小米集团正式启动AI人才招聘专项，今年在AI领域研发及资本开支高达160亿元 [10] - 工业机器人制造商汇川技术拟来港上市，传筹资156亿元 [3][9] 企业业绩与运营动态：新能源汽车与制造 - 赛力斯去年股东应占盈利59.57亿元，按年微升0.18%，期内问界交付量42.6万辆，增10.1% [10] - 比亚迪公司对2026年汽车出口量达150万辆有信心，可能超出此前设定目标的15% [10] - 吉利汽车拟由Volvo Car负责领克品牌于欧洲地区的区域营运事宜 [10] - 百度集团旗下萝卜快跑已在迪拜正式启动全无人驾驶商业化营运 [10] - 美的集团去年纯利439.45亿元，增长14%，智能家居业务收入2,999亿元，增加11.3% [11] - TCL电子去年股东应占盈利24.95亿元，按年升41.8% [11] - 雅迪控股全年股东应占溢利29.12亿元，按年增长1.29倍 [11] 企业业绩与运营动态：消费、医药与其他 - 泡泡玛特城市乐园将于4月30日起分阶段加价，2期扩建预计2027年动工 [12] - 名创优品新店态MINISO FRIENDS海外首店落地马来西亚，全球“乐园系”门店已超过40间 [12] - 三生制药全年纯利84.82亿元，按年增长305.8%，主要由于与辉瑞达成的授权交易产生的许可收入 [12] - 泰格医药全年纯利8.88亿元，按年升119.2% [12] - 中国神华去年纯利542.18亿元，倒退8.9%，受煤炭销售量及平均销售价格分别下降6.4%和12.1%影响 [3][11] - 顺丰控股去年股东应占利润111.17亿元，按年升9.31%，收入首次突破3,000亿元 [11] - 复星国际去年股东应占亏损扩大至233.96亿元，公司称核心源于非现金减值计提，核心业务仍在稳健增长 [12]