1）彩妆：25 年实现收入 30.0 亿元/yoy+30.0%，拆分量/价分别同比 +31%/-1%，H1/H2 分别同增 31%/29%，稳定高增。彩妆第一大单品 鱼子气垫、小金扇粉饼、皮肤衣 GMV 均超 3 亿，多个潜力大单品陆 续跑出，今年皮肤衣继续上新"粉衣"，可继续期待系列销售放量；25 年彩妆毛利率为 83.3%/yoy-0.3pct。 毛戈平（01318）财报点评 业绩如期兑现，大单品矩阵持续丰富 2026 年 03 月 31 日 【投资要点】 公司公告：25 年实现收入 50.5 亿元/yoy+30.0%，净利润 12.1 亿元 /yoy+36.8%，经调净利润 12.1 亿元/yoy+31%；25H2 实现收入 24.6 亿元/yoy+28.7%，净利润 5.4 亿元/yoy+37.6%，经调净利润 5.4 亿元 /yoy+29%。 分品类：彩妆&护肤均增速优异，更多大单品跑出。 2）护肤：25 年实现收入 18.7 亿元/yoy+31.1%，拆分量/价分别同比 +25%/+5%，H1/H2 分别同增 33%/28%；明星单品鱼子面膜/黑霜/鱼 子眼膜 GMV 分别超 10/3/1 亿元， ...