市场总览 - 2026年3月31日，上证指数下跌0.8%，沪深300下跌0.93%，科创50下跌2.59%，中证1000下跌1.91%，创业板指下跌2.7%，恒生指数上涨0.15% [4][5] - 当日表现最好的行业是家用电器，上涨1.57%，其次是银行上涨0.72%，食品饮料上涨0.23% [4][5] - 当日表现最差的行业是煤炭，下跌3.67%，其次是电力设备下跌3.21%，电子下跌2.71%，基础化工下跌2.55%，石油石化下跌2.27% [4][5] - 2026年3月31日，全A总成交额为20059亿元，南下资金净流入7.05亿港元 [1][5] 重要公司研究 - 报告深度研究上海沿浦，认为具身智能行业前景广阔，公司与权威机构合作并加速布局 [2][6] - 推荐上海沿浦的核心逻辑在于汽车与机器人技术高度协同，公司具备在机器人领域实现技术复用的能力 [6] - 公司合作的权威机构已设立机器人产业基金，正加速布局具身智能领域 [6] - 报告预计上海沿浦2025-2027年营业收入分别为27.58亿元、32.85亿元、40.19亿元，增长率分别为21.16%、19.12%、22.34% [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.94亿元、2.81亿元、3.52亿元，增长率分别为41.55%、44.69%、25.59% [6] - 预计公司2025-2027年每股盈利分别为0.92元、1.33元、1.67元，对应市盈率分别为35.47倍、24.52倍、19.52倍 [6] 重要行业观点 - 计算机行业季度策略报告核心观点是，向上游重点推荐云服务厂商与算力基础设施龙头，向下游重点推荐工业AI解决方案提供商以及算电协同背景下有能力提供智能化调度平台和电力交易的服务商 [7] - 报告认为，Token消耗量爆发导致算力紧张，正引领产业链变革 [7] - 观点变化在于，上游云服务与基础设施成为核心受益环节，同时工业软件场景难以被大模型吞噬，算电协同政策驱动带来长期成长 [7] - 驱动因素是Agentic AI带来了Token消耗量的爆发 [8] - 与市场差异在于，该报告以中游国产大模型为锚点来寻找投资机会 [8]