市场表现与数据 - 2026年3月31日，上证综指收于3891.86点，下跌0.80%，盘中在3948点附近遇阻[7] - 深证成指收于13478.06点，下跌1.81%，创业板指下跌2.70%至3184.95点[7] - 沪深两市全日成交金额为20061亿元，较前一交易日有所增加[7] - 超过八成个股下跌，汽车服务、航天装备、银行等行业涨幅居前；煤炭、风电设备、电池等行业跌幅居前[7] - 行业表现分化，家电行业领涨1.72%，银行板块上涨0.63%，而煤炭行业跌幅最大为-3.64%[9] 估值与核心观点 - 当前上证综指平均市盈率为16.21倍，创业板指数为46.09倍，处于近三年中位数平均水平上方[14] - 市场核心压制因素来自海外：中东冲突升级可能推高油价加剧滞胀，美国通胀超预期或导致美联储推迟降息甚至加息[14] - 国内宏观政策提供支撑：通胀基数低使货币政策有独立空间，“十五五”开局之年稳市场政策落地，1-2月工业企业利润同比大幅回升[14] - 预计上证指数维持震荡格局，建议短线关注消费电子、贵金属、银行及航天装备等行业投资机会[14] 风险提示 - 风险包括海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、国际关系变化等[4]