报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅呈现弱势震荡格局，工业硅需关注市场情绪 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2605收盘价8355元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌250元/吨，较T - 22跌40元/吨；成交量172049手，较T - 1减11006手，较T - 5增25941手，较T - 22减94232手；持仓量201800手，较T - 1减18817手，较T - 5减19401手，较T - 22减126616手 [2] - 多晶硅PS2605收盘价35200元/吨，较T - 1跌1350元/吨，较T - 5跌530元/吨；成交量10763手，较T - 1减5768手，较T - 5减1369手；持仓量34456手，较T - 1减128手，较T - 5增1710手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 60元/吨，较T - 1跌10元/吨，较T - 5跌45元/吨，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本53.2元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌0.4元/吨，较T - 22涨0.7元/吨；多晶硅近月合约对连一价差100元/吨，较T - 1持平 [2] - 工业硅不同对标现货升贴水情况：对标华东Si5530为 + 795元/吨，较T - 1涨75元/吨，较T - 5涨200元/吨，较T - 22涨40元/吨；对标华东Si4210为 + 445元/吨，较T - 1涨125元/吨，较T - 5涨250元/吨，较T - 22涨1470元/吨；对标新疆99硅为 + 195元/吨，较T - 1涨125元/吨，较T - 5涨250元/吨，较T - 22跌80元/吨；多晶硅对标N型复投现货升贴水为 + 3300元/吨，较T - 1涨850元/吨，较T - 5跌2470元/吨，较T - 22跌5000元/吨 [2] - 价格方面，新疆99硅8550元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌150元/吨；云南地区Si4210为9900元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌100元/吨；多晶硅 - N型复投料38500元/吨，较T - 1跌750元/吨，较T - 5跌4000元/吨，较T - 22跌13500元/吨 [2] - 利润方面，硅厂利润新疆新标553为 - 2776.5元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌710元/吨，较T - 22跌685元/吨；云南新标553为 - 5644元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌710元/吨，较T - 22跌673元/吨；多晶硅企业利润 - 5.7元/千克，较T - 1跌0.3元/千克，较T - 5跌1.6元/千克，较T - 22跌13元/千克 [2] - 库存方面，工业硅社会库存（含仓单库存）56万吨，较T - 5增0.7万吨，较T - 22持平；企业库存（样本企业）19.1万吨，较T - 5减0.67万吨，较T - 22减1万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）75.1万吨，较T - 5增0.03万吨，较T - 22减0.97万吨；期货仓单库存11.2万吨，较T - 1持平，较T - 5增0.1万吨，较T - 22增0.7万吨；多晶硅厂家库存33.2万吨，较T - 5、T - 22均减1.2万吨 [2] - 原料成本方面，硅矿石新疆320元/吨，云南230元/吨，均较T - 1、T - 5、T - 22持平；洗精煤新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨，均较T - 1、T - 5、T - 22持平；石油焦茂名焦1400元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平，扬子焦1960元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨80元/吨，较T - 22涨220元/吨；电极石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨，均较T - 1、T - 5、T - 22持平 [2] - 多晶硅（光伏）价格方面，三氯氢硅3435元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22涨10元/吨；硅粉（99硅）9600元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌150元/吨；硅片（N型 - 210mm）1.28元/片，较T - 1跌0.01元/片，较T - 5跌0.01元/片，较T - 22跌0.15元/片；电池片（TOPCon - 210mm）0.375元/瓦，较T - 1跌0.01元/瓦，较T - 5跌0.02元/瓦，较T - 22跌0.81元/瓦；组件（N型 - 210mm，集中式）0.747元/瓦，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨0.009元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）17.4元/立方米，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌0.1元/立方米；光伏级EVA价格12750元/吨，较T - 1涨250元/吨，较T - 5涨250元/吨，较T - 22涨3850元/吨 [2] - 有机硅价格DMC为14050元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22涨150元/吨；利润DMC企业利润为489元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌656元/吨，较T - 22跌1592元/吨 [2] - 铝合金价格ADC12为24700元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨300元/吨，较T - 22涨900元/吨；利润再生铝企业利润为90元/吨，较T - 1跌80元/吨，较T - 5跌840元/吨，较T - 22跌300元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 3月30日TCL中环拟2.58亿元受让一道新能源8.06%股份（增资前），并10亿元增资获增资后55.56%股份，完成后将以12.58亿元获59.14%股份，合计控制66.34%股份；交易不构成重大资产重组和关联交易；一道新能源专业从事高效太阳能电池等研发、制造和销售，2023年至今N型组件中标量全国排名靠前 [3][4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【 - 2，2】， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]