价格与供需格局 - 3月出厂价格PMI为55.4%，主要原材料购进价格PMI为63.9%，均较前值大幅上升，原材料价格涨幅显著高于出厂价格[7] - 国内“供大于求”格局未变，地缘冲突加剧了“涨上游不涨下游”的价格分化现象[7] - 3月整体PMI回升至50.4%，重回荣枯线以上，环比抬升幅度几乎全部由春节错月解释[7] 出口与外部需求 - 3月新出口订单PMI回暖，更多反映美伊冲突发酵前出口基本面的韧性及短期扰动消退后的自然修复[7] - 专用设备、汽车、船舶等直接受益于地缘冲突的板块，其生产经营活动预期PMI均在56%以上的高景气区间[7] - 2月新出口订单PMI走弱主要对应4月出口退税率下调的短期压力，3月供货商配送时间PMI偏低印证企业为抢退税窗口期集中发货[7] 服务业与内需 - 3月服务业商务活动指数录得50.2%，剔除春节错位扰动后，2-3月服务业景气表现连续好于春节效应的解释范畴[7] - 节后铁路运输等生产经营配套领域景气回升是主要支撑，而零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数季节性回落[7] 行业影响与展望 - 依托能源安全体系与新能源产业链技术优势，中国制造的全球优势地位持续抬升已初现端倪[7] - 中东局势对全球经济格局的深远影响已难以规避，但其对宏观经济总量及结构的实质性影响目前相对有限[7]