报告行业投资评级 无 报告的核心观点 预计不锈钢期价震荡调整 关注MA60争夺 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14100元/吨 环比-80元/吨 [2] - 05 - 06月合约价差75元/吨 环比10元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量653手 环比-116手 [2] - 主力合约持仓量95151手 环比1629手 [2] - 仓单数量46045吨 环比0吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格15000元/吨 环比0元/吨 [2] - 废不锈钢304无锡市场价9850元/吨 环比0元/吨 [2] - 基差390元/吨 环比-20元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨 环比1120吨 [2] - 中国镍铁月产量3.2万金属吨 环比-0.11万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量17308.15吨 环比-5231.79吨 [2] - 镍铁月进口量83.17万吨 环比-7.82万吨 [2] - SMM1镍现货价135500元/吨 环比-1650元/吨 [2] - 镍铁（7 - 10%）全国平均价1095元/镍点 环比-5元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨 环比-2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量131.94万吨 环比-53.87万吨 [2] - 300系不锈钢库存62.65万吨 环比0.23万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨 环比-2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值环比-53686.06万平方米 [2] - 挖掘机月产量3.73万台 环比0.37万台 [2] - 大中型拖拉机月产量3.21万台 环比0.95万台 [2] - 小型拖拉机月产量1万台 环比0.1万台 [2] 行业消息 - 特朗普称霍尔木兹开放才考虑停火 伊朗称海峡不会对敌开放 停火声明子虚乌有 [2] - 美国空军派遣18架A - 10攻击机前往中东 强化近距打击与“低强度战争”能力 [2] - 阿联酋从“斡旋者”转型为“准战争参与者” 伊朗对迪拜发动袭击 [2] - 菲律宾进入雨季 镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划削减配额 [2] 观点总结 - 原料供应收缩 镍铁生产面临减产压力 [2] - 不锈钢厂生产利润改善 但镍铁价格上涨 成本端支撑上移 [2] - 节后钢厂复产提速 但利润压缩后续仍面临减产压力 [2] - 下游需求转向旺季 市场进入去库周期 但总量仍处高位且有小幅累库迹象 [2] - 持仓略增价格下跌 空头氛围略增 [2]