报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅为 -6.82%，截止本周主力合约收盘报价 156960 元/吨；基本面处于供给增长、需求谨慎阶段，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [5] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅 -6.82%，截止本周主力合约收盘报价 156960 元/吨 [5] - 后市展望：宏观上，国内新能源车企 3 月销售有不同表现；原料端，津巴布韦锂矿禁令持续，国内大矿未明确复产，锂矿供给预期偏紧；供给端，锂盐厂开工提升，冶炼端库存回升，上游挺价惜售，智利进口发运提升，国内碳酸锂供给量预计增长；需求端，海外局势影响经济使锂价承压，下游逢低采买意愿走高，以谨慎和刚需采买为主，现货市场成交情绪谨慎，社会库存小幅累积 [5] - 观点总结：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场情况 - 期价震荡走弱：截至 2026 年 4 月 3 日，碳酸锂近远月跨期价差为 840 元/吨，周环比增加 1760 元/吨；主力合约收盘价 156960 元/吨，周环比减少 11480 元/吨 [11] - 现货价格走强：截至 2026 年 4 月 3 日，电池级碳酸锂均价为 158500 元/吨，周环比增加 500 元/吨；主力合约基差 1540 元/吨，较上周环比增长 11980 元/吨 [15] 上游市场情况 - 锂辉石价格走强：截至 2026 年 4 月 3 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 2420 美元/吨，周环比增加 65 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 6.8936，周环比降幅 0.15% [21][22] - 锂云母报价走弱：截至 2026 年 4 月 3 日，磷锂铝石均价为 14425 元/吨，周环比减少 75 元/吨；截至最新数据，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 5010 元/吨，周环比减少 40 元/吨 [26] 产业情况 供应端 - 进口环比减少，产量减少：截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月进口量为 26426.79 吨，较 1 月减少 431.27 吨，降幅 1.61%，同比增幅 114.36%；当月出口量为 596.077 吨，较 1 月增加 124.52 吨，增幅 26.41%，同比增幅 42.9%；当月产量为 53520 吨，较 1 月减少 5950 吨，降幅 10.01%，同比增幅 49.96%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [32] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价走平，电解液产量环比减少：截至 2026 年 4 月 2 日，六氟磷酸锂均价为 10.65 万元/吨，周环比持平；截至 2026 年 2 月，电解液当月产量为 184380 吨，较 1 月减少 33220 吨，降幅 15.27%，同比增幅 37.87% [35] - 磷酸铁锂价格走弱，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 58800 元/吨，周环比减少 350 元/吨；截至 2026 年 2 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 267980 吨，较 1 月增加 22900 吨，增幅 9.34%，同比增幅 67.91%；当月开工率为 55%，环比 1%，同比 -2% [42] - 三元材料价格走弱，产量减少：截至 2026 年 2 月，三元材料当月产量为 53590 吨，较 1 月减少 5970 吨，降幅 10.02%，同比增幅 19.3%；当月开工率为 45%，环比 -5%，同比 5%；截至本周最新数据，本周三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱 [45] - 锰酸锂价格走平，月度产量减少：截至 2026 年 2 月锰酸锂当月产量为 9470 吨，较 1 月减少 270 吨，降幅 2.77%，同比增幅 7.61%；截至本周最新数据，锰酸锂均价为 5.6 万元/吨，周环比持平 [50] - 钴酸锂报价走平，月度产量减少：截至本周最新数据，钴酸锂均价为 400750 元/吨，周环比持平；截至 2026 年 2 月钴酸锂当月产量为 13120 吨，较 1 月减少 2510 吨，降幅 16.06%，同比增幅 108.59% [53] - 新能源汽车销量减少：截至 2026 年 2 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 41.18%，环比 0.9%，同比 0.87%；当月产量为 694000 辆，环比 -33.33%；销量为 765000 辆，环比 -19.05% [57] - 新能源汽车出口量同比增长：截至 2026 年 2 月，新能源汽车累计出口量为 58.3 万辆，同比增幅 106.74% [60] 期权市场 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.15，有正向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [65]