报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品市场震荡，受川普总统社媒言论影响节奏，美伊谈判大概率反复波折，除战场打出优势外无更好解决办法 [2][5] - 短期化工品偏强，中长期远月合约可能交易衰退逻辑，需警惕期限结构变化 [2][5] - 市场不确定性大，应摒弃行情预测依赖策略，推荐追风2号咨询产品和VIP全商品策略订阅 [4] 各板块情况总结 有色板块 - 铜和白银等品种因原油大涨带来的通胀预期而加息承压，但受AI和光伏等利多因素影响仍偏强 [4] 农产品板块 - 此前豆粕05合约走强受巴西出口受阻影响，为短期因素，不影响长期基本面供需，目前豆粕5 - 9价差明显回落接近此前低点 [4] 化工板块 - 本轮能化板块上涨核心是原油上涨，中东局势长期化使市场转向化工供应短缺逻辑，化工05合约领涨，即便战争结束近月合约供应恢复也需时间 [4] - 近期化工商品结构走强，近月合约领涨格局再现，缺货逻辑从预期变为现实，塑料和pp等品种开工率大幅下降 [4] 黑色板块 - 需求偏弱状态延续，螺纹整体偏弱 [4] - 从能源属性看焦煤估值补涨合理，但焦煤需求依然疲软 [4] 数据总结 板块资金流动 |板块|流动绝对金额|百分比| | ---- | ---- | ---- | |总|-39.56亿|-7.0| |贵金属|17.11亿|8.8| |有色|-13.93亿|-9.2| |黑色|-5.42亿|-12.5| |能源|-10.59亿|-28.7| |化工|-4.93亿|-12.2| |饲料养殖|1.23亿|4.5| |油脂油料|2.12亿|5.5| |软商品|-0.63亿|-2.5| [7] 黑色和有色周度数据 包含铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [7] 能化周度数据 包含原油、燃料油等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [9] 农产品周度数据 包含生猪、豆粕等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [10]