报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 供应维持宽松局面，需求采购有所放缓，预计棉价震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15175元/吨，环比-45；棉纱主力合约收盘价21585元/吨，环比125 [2] - 棉花期货前20名净持仓-161967手，环比6878；棉纱期货前20名净持仓24手，环比472 [2] - 主力合约持仓量棉花366293手，环比-40579；主力合约持仓量棉纱5693手，环比-522 [2] - 仓单数量棉花12446张，环比11；仓单数量棉纱198张，环比-13 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为16763元/吨，环比27；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为22280元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为14260元/吨，环比-51；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22547元/吨，环比-162 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14789元/吨，环比-39；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23958元/吨，环比-172 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花与棉纱价差5517元/吨，环比-27；工业库存棉花全国89.4万吨，环比3.3 [2] - 棉花进口数量当月值17万吨，环比-4；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比-30000 [2] - 进口棉花利润1974元/吨，环比66；商业库存棉花全国547.7万吨，环比-31.17 [2] 下游情况 - 库存天数纱线21.45天，环比-0.26；库存天数坯布33.24天，环比0.11 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比2；纱产量当月值213.2万吨，环比9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11061465.19万美元，环比-2748526.81；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值11382891.7万美元，环比-2808585.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.6%，环比-1.47；棉花平值看跌期权隐含波动率11.6%，环比-1.47 [2] - 棉花20日历史波动率9.46%，环比0.03；棉花60日历史波动率13.86%，环比0.01 [2] 行业消息 - 巴西3月份出口棉花34.78万吨，同比增加45%，日均出口量为1.58万吨，同比增加26% [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，但稍早一度升至逾11个月高点，美国主要产棉区的干旱提供支撑，5月棉花期货合约收跌0.36美分，或0.50%，结算价报每磅71.31分 [2] 观点总结 - 国内市场供应端，近期新疆春播启动，关注植棉面积及当地天气情况，近期外棉到港减少，美棉入库数量低于预期，截止至4月2日，进口棉主要港口库存周环比下滑1.12%，总库存57.55万吨 [2] - 消费端，下游织造企业采购进度放缓，产成品库存增加，据Mysteel农产品数据监测，截至4月2日，主流地区纺企纱线库存为31.8天，周度增加1.27% [2]