报告核心观点 - 报告对两家公司发布年报点评，均维持“买入”评级 [2][3] - 报告认为兴发集团新能源及农药业务盈利改善，并计划新建产能 [2] - 报告认为固生堂在中医诊疗领域具有稀缺性，受益于老龄化、政策及AI赋能 [3] 公司研究：兴发集团 - 2025年公司实现营收293.00亿元，同比增长3.18% [2] - 2025年公司实现归母净利润14.92亿元，同比减少6.83% [2] - 2025年第四季度因原材料成本提升、资产减值及期间费用增多，业绩低于预期 [2] - 公司拟新建10万吨/年磷酸铁锂产能 [2] - 预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.93亿元、24.39亿元、27.91亿元 [2] 公司研究：固生堂 - 考虑到AI研发投入、潜在并购及海内外门店扩张，下调2026-2027年盈利预测 [3] - 预计2026-2028年归母净利润分别为4.07亿元、4.61亿元、5.22亿元 [3] - 前次对2026-2027年的预测分别为5.49亿元、6.63亿元 [3] - 公司名医“AI分身”业务继续推进 [3] - 公司深度受益于老龄化加剧及中医药行业政策扶持 [3] 市场数据概览 - A股市场主要指数普遍上涨，创业板指涨幅达5.91% [4] - 商品市场中，SHFE黄金收盘1062.00，上涨2.68%；SHFE燃油收盘3887，下跌14.48% [4] - 外汇市场美元兑人民币中间价为6.8854，下跌0.11 [4] - 利率市场DR001加权平均利率为1.2201%，下跌1.39个基点 [4]