报告行业投资评级 - 报告未明确给出针对人形机器人行业的整体投资评级 [3][5][21] 报告核心观点 - 资本化与量产落地双重驱动，应重视国产供应链机会，关注率先实现收入与利润兑现的标的 [3][21] - 机器人技术路线尚未收敛，应重视具备跨场景、跨形态通用能力的底层硬件环节 [3][21] - 伴随机器人AI模型快速迭代，对高质量感知输入的需求提升，机器人软件模型与传感器产业链有望迎来需求加速释放 [3][21] - 在装备智能化与无人化需求驱动下，军工与特种机器狗领域的供应链企业将持续受益 [3][22] - AMR赛道伴随仓储物流智能化渗透率提升，兼具算法能力与核心部件优势的企业有望率先兑现成长性 [3][23] 根据目录总结 1 本周行情概览 - 3月30日-4月3日，人形机器人指数下跌2.56%，同期沪深300指数下跌1.37% [3][6] - 年初以来，人形机器人指数累计下跌3.52%，同期沪深300指数下跌0.74% [3][6] - 本周人形机器人指数成交额为9473亿元，较上周下跌12.22% [3][6] - 本周概念股涨幅前五为：宏昌科技(43.45%)、新益昌(29.69%)、长飞光纤(28.53%)、光莆股份(18.98%)、亨通光电(18.59%) [7] - 本周概念股跌幅前五为：华民股份(-17.73%)、亿纬锂能(-17.13%)、法拉电子(-16.47%)、京基智农(-16.11%)、百川能源(-15.43%) [7] 2 人形机器人行业动态 2.1 乐聚机器人万台级人形机器人产线在广东正式启用 - 3月31日，乐聚机器人与东方精工联合打造的国内首条万台级人形机器人自动化产线在广东佛山正式启用 [3][11] - 该产线年产能突破一万台，可实现每30分钟下线一台人形机器人 [11] 2.2 长安天枢智能机器人公司成立 - 4月1日，长安汽车宣布长安天枢智能机器人公司正式成立，公司于2026年3月31日注册 [3][12] - 长安汽车及其子公司合计出资2.7亿元，持股60% [12] - 长安汽车规划其身高169cm、体重69kg、全身40个自由度的人形机器人于2028年量产下线，2030年后向家庭服务机器人拓展 [3][14] 2.3 浦东具身智能产业加速迈向规模化应用 - 智元机器人与香港中文大学共建具身智能联合平台，其人形机器人“能仔1号”已在上汽通用工厂电池产线正式上岗 [3][15] - 擎天租启动城市合伙人生态大会，计划构建覆盖全国3800个县市区的“两小时服务圈” [3][15] 3 人形机器人融资动态 3.1 星海图再获20亿B+轮融资 - 4月2日，星海图完成20亿元B+轮融资，估值突破200亿元，成为当前国内估值最高的具身智能企业 [3][18] 3.2 橡鹿机器人完成近3亿元融资 - 4月1日，橡鹿机器人完成3亿元融资，由亦庄国投管理的产业升级基金领投 [3][19] 3.3 鹰瞰智翼完成千万元级别天使轮融资 - 仿生扑翼飞行机器人公司鹰瞰智翼完成千万元级别天使轮融资，资金将用于产品量产及下一代具身智能飞行机器人研发 [3][20] 4 投资建议 - 近期宇树、乐聚推进IPO，银河通用完成股改，国产机器人厂商资本化进程加快 [21] - 2023年全球四足机器人市场销量约3.40万台，同比增长76.86%，市场规模10.74亿元，同比增长42.95% [22] - GGII预计，到2030年全球四足机器人销量有望超56万台，2024-2030年销量复合增长率超过45%，市场规模有望超过80亿元 [22] - 根据灼识咨询，2024年全球AMR解决方案渗透率为8.2%，预计到2029年渗透率将提升到20.2%，市场规模将提升至1621亿元 [23]