报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周生猪价格继续向下探底，主力合约2605合约周度下跌2.56%；规模养殖场有降重出栏意向，整体养殖端保持正常出栏，猪源供应充足；需求处于淡季，终端需求走货一般，屠宰开工率上升空间有限，需求承接有限；总体供过于求格局延续，现货价格偏弱调整，期货盘面近月不断挤出升水，呈现近弱远强格局，预计短期价格维持偏弱走势 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周生猪价格继续向下探底，主力合约2605合约周度下跌2.56% [8] - 行情展望：规模养殖场有降重出栏意向，养殖端正常出栏，猪源供应充足；需求处于淡季，终端需求走货一般，屠宰开工率上升空间有限，需求承接有限；供过于求格局延续，现货价格偏弱调整，期货盘面近月挤出升水，呈现近弱远强格局，预计短期价格维持偏弱走势 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周期货持续下挫，主力合约2605合约周度下跌2.56% [12] - 净持仓与仓单：截止4月10日，生猪前20名持仓净空64176手，较上周增加4948手，生猪期货仓单625张，较前一周增加100张 [18] - 合约价差：lh2607合约和lh2609合约价差 -1370，lh2607合约和lh2611合约价差 -1850 [24] 现货市场情况 - 基差表现：本周生猪5月合约基差 -240元/吨，7月合约基差 -1490元/吨 [28] - 生猪与仔猪价格：本周全国生猪市场均价8.98元/公斤，较上周下跌0.29元/公斤；全国15公斤断奶仔猪均价24.55元/公斤，较上周持平 [35] - 猪肉与能繁母猪价格：4月9日，全国猪肉市场价14.81元/公斤，较前一周下跌0.34元/公斤；二元母猪市场均价32.44元/公斤，较前一周微跌0.01元/公斤 [44] - 猪粮比：截止2026年4月1日当周，猪粮比值为4.16，较之前一周下跌0.07 [48] 产业情况 上游情况 - 能繁母猪存栏：2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，处于绿色区域，比10月份减少29万头；据Mysteel数据，2月123家规模养殖场能繁母猪存栏量环比微降0.01%，85家中小散样本环比下调0.11% [54] - 生猪存栏：2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%；据Mysteel数据，2月123家规模场商品猪存栏量环比增加1.79%，85家中小散样本企业环比增加1.36% [58] - 出栏情况：据Mysteel数据，2月123家规模场商品猪出栏量环比减少12.95%，85家中小散样本企业环比增加2.85%；本周全国外三元生猪出栏均重123.30公斤，较上周下降0.22公斤 [62] 养殖利润 - 生猪养殖利润：截至4月3日，养殖利润外购仔猪报 -227.38元/头，减少37.51元/头；自繁自养生猪 -381.52元/头，减少37.28元/头 [67] - 鸡禽养殖利润：截至4月10日，蛋鸡养殖利润 -0.09元/只，周环比增加0.12元/只；817肉杂鸡养殖利润 -0.8元/只，环比减少0.1元/只 [67] 国内情况 - 猪肉进口：2026年1 - 2月累计进口猪肉12万吨，月均6万吨；1月进口7万吨，2月进口5万吨，同比下滑37.5%；1 - 2月同比减少33.33% [73] 替代品情况 - 白条鸡价格：截至4月10日当周，白条鸡价格13.7元/公斤，较上周持平 [77] - 标肥价差：截至4月9日当周，全国标肥猪价差均价 -0.59元/公斤，较上周扩大0.01元/公斤 [77] 饲料情况 - 原料价格：截至4月10日，豆粕现货价格3082元/吨，较前一周下跌113.71元/吨；玉米现货价格8.83元/吨，较前一周下跌2433.33元/吨 [84] - 指数与现货价格：截至4月10日，大商所猪饲料成本指数收盘价956.87；育肥猪配合饲料平均3.38元/公斤，较上周上涨0.02元/公斤 [88] - 产量与销售：2026年1 - 2月饲料产量5109.8万吨，同比增长2.3%；2026年2月仔猪饲料销售环比减少3.84%，同比减少2.77% [93] CPI情况 - CPI同比增长：截止2026年3月，中国CPI当月同比增加1% [98] 下游情况 - 屠宰企业情况：2026年第15周屠宰企业开工率34.86%，较上周增加1.28个百分点，同比增加7.50个百分点，企业开工率于34.47 - 35.09%区间波动；鲜销率79.50%，环比持平，同比下降9.20%；冻品库容率23.91%，较上周增加0.88%，同比上涨6.53% [102] - 屠宰量与餐饮消费：截止2026年2月，生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，较上个月减少27.86%；2026年1 - 2月，全国餐饮收入10264亿元，同比增加 [107] 生猪股票 - 涉及股票：牧原股份、温氏股份 [109]