行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 国内互联网巨头资本开支投入节奏比海外慢1-1.5年，预计2026年EPS增长将呈现压力 [37] - 美股科技巨头估值已明显回落，市场对其Capex投入预期较充分，本月底财报或带动云计算厂商新一轮行情 [37] - 推荐持续关注头部大模型和云厂商，美伊冲突或导致全球数据中心供给紧缺，叠加Openclaw爆火后Tokens消耗快速攀升，前沿大模型厂商和云厂商将有望率先受益 [37] 产品应用动态 - OpenAI：正式发布ChatGPT的苹果CarPlay适配版本，支持驾驶员通过语音进行深度交流 [23] - Runway：发布Multi-Shot App，通过集成对话、音效及自动化剪辑技术，使用户凭场景描述即可获得电影质感短片 [23] - 谷歌：发布首款离线AI听写应用Eloquent，基于轻量化模型Gema构建，实现100%离线工作并具备自动剔除语气词和文本润色功能 [24] - ElevenLabs：推出iOS应用ElevenMusic，进入AI音乐创作与社交发现领域，允许用户通过自然语言提示词生成定制化音乐 [24] - 腾讯：正式发布国内首个支持主流大模型API自由配置的AI浏览器“龙虾”QBotClaw，打破AI浏览器与单一模型深度绑定的局限 [25] - 阿里：发布Wan2.7-Image大模型，突破AI生成图像的局限；发布Wan2.7-Video视频生成模型，解决AI视频创作中的内容不专业和修改困难问题 [27] - 美图：AI开放平台发布Meitu CLI工具，将核心影像能力标准化封装，首批AI Skills已接入OpenClaw生态，开放8种场景化影像能力 [27] - 火山引擎（字节跳动）：正式面向普通API客户开放申请Seedance 2.0 API服务，标志着其多模态视频生成模型向开放生态转型 [28] 底层技术进展 - 微软：开源前沿语音AI模型家族VibeVoice，涵盖ASR和TTS等能力，单次可处理90分钟多说话人对话，GitHub迅速获27K Star [29] - Meta：发布首款自研高性能AI模型Muse Spark，采用多子智能体协同机制，能够同步处理复杂长链任务 [29] - 谷歌：正式发布开源大模型Gemma4，推出四种参数规格，其中31B（310亿参数）版本在多项基准测试中表现优异，跻身全球开源大模型综合能力榜单第三位 [30] - Anthropic：正在测试名为Conway的常驻代理解决方案，旨在为Claude打造始终在线、独立运行的智能环境 [30] - 腾讯云：推出“龙虾”记忆服务Agent Memory，采用四层渐进式记忆系统，使OpenClaw的回答准确率达到76.10%，相比原有记忆系统提升近59% [31] - 字节跳动：发布原生全双工语音大模型Seeduplex，实现AI语音交互从“回合制”向“实时自然交互”演进 [32] - 阿里：正式发布千问3.6-Plus，在全球权威大模型盲测榜单（如LMSYS的编程子榜）中登顶中国最强编程模型，助推阿里在全球AI实验室综合排名中升至第四 [32] - 美团：开源LongCat-AudioDiT项目，其3.5B版本在零样本语音克隆测试中创下业界最佳纪录，在Seed-ZH测试集上的说话人相似度指标达0.818 [33] 行业政策动向 - 广东：公布全国首个省级层面支持人工智能OPC（一人公司）创新发展的专项政策，“超级个体”AI创业可获场地、算力券等支持；一天新增8款已完成备案的生成式人工智能服务，累计备案达132款，稳居全国前列；广州南沙区宣布对大模型研发主体给予每年最高100万元资助、对应用企业给予最高300万元支持 [34] - 北京（海淀）：在全国首创“模型券”制度，旨在降低中小微企业和个人开发者调用顶级大模型API或进行微调的资金门槛；配套发布首批高质量行业开源数据集；鼓励在政务、医疗、教育、金融等垂直场景中打造现象级AIGC应用 [35] - 四川：印发针对人工智能底层数据建设的专项支持政策，覆盖高质量数据集、人工智能语料库等五大核心领域；资金扶持细则明确单个项目最高可按核定总投资的25%给予支持，补贴上限高达1000万元 [36] AI相关网站流量数据（2026年4月2日至8日） - ChatGPT：周平均访问量1247.00百万，环比下降2.96%；3月独立访客476.00百万，环比增长3.41% [11] - Bing：周平均访问量803.60百万，环比下降1.89%；3月独立访客190.80百万，环比增长4.66% [11] - Gemini：周平均访问量614.20百万，环比增长0.56%；3月独立访客288.00百万，环比增长13.83% [11] - Claude：周平均访问量169.70百万，环比增长6.26%；3月独立访客66.99百万，环比大幅增长80.32% [11] - 通义千问：周平均访问量9.53百万，环比无变化；3月独立访客6.25百万，环比下降20.51% [11] - 文心一言：周平均访问量0.44百万，环比下降25.42%；3月独立访客0.75百万，环比下降4.46% [11] 重点公司盈利预测及投资评级 - 腾讯控股 (0700.HK)：投资评级“优于大市”，总市值4,603,864百万港元，2026年经调整EPS预测为30.33元，对应PE为15.6倍 [4] - 网易-S (9999.HK)：投资评级“优于大市”，总市值565,164百万港元，2026年经调整EPS预测为13.14元，对应PE为12.8倍 [4] - 美团-W (3690.HK)：投资评级“优于大市”，总市值540,877百万港元，2026年经调整EPS预测为3.96元，对应PE为20.8倍 [4] - 百度集团-SW (9888.HK)：投资评级“优于大市”，总市值295,612百万港元，2026年经调整EPS预测为7.08元，对应PE为14.4倍 [4] - 快手-W (1024.HK)：投资评级“优于大市”，总市值196,518百万港元，2026年经调整EPS预测为4.25元，对应PE为10.0倍 [4] - 阿里巴巴-SW (9988.HK)：投资评级“优于大市”，总市值2,401,323百万港元，2026年经调整EPS预测为5.74元，对应PE为20.5倍 [4] - 拼多多 (PDD.O)：投资评级“优于大市”，总市值142,206百万美元，2026年经调整EPS预测为25.08元，对应PE为7.3倍 [4]