报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国农业部4月报告显示2025/26年度全球棉花产量、期末库存预估调增明显，消费预估调增，报告相对利空棉市 [2] - 国内市场供应端近期外棉到港增加、销售进度缓慢，消费端主流纱企产成品库存增加、原料采购有限、去库压力加大，但纺织行业处于传统小旺季，中东冲突推升油价拉高化纤竞品成本使棉花比价优势提高，中国农业部提高国内棉花消费量预估，短期棉价重心仍有上移可能，后期需关注具体植棉面积落实情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15450元/吨，环比-255；棉纱主力合约收盘价21720元/吨，环比-290 [2] - 棉花期货前20名净持仓-195095手，环比-13119；棉纱期货前20名净持仓-890手，环比443 [2] - 棉花主力合约持仓量622043手，环比-39999；棉纱主力合约持仓量12729手，环比-179 [2] - 棉花仓单数量12417张，环比-1；棉纱仓单数量193张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为16977元/吨，环比250；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为22280元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价14561元/吨，环比0；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价22805元/吨，环比-3 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价15002元/吨，环比0；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价24141元/吨，环比-3 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较前期增加48.3；全国棉花产量616万吨，较前期增加54 [2] - 棉花与棉纱价差5303元/吨，环比-250；全国工业库存棉花89.4万吨，环比3.3 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值17万吨，环比-4；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比-30000 [2] - 进口棉花利润情况未提及变化；全国商业库存棉花情况未提及变化 [2] - 纱线库存天数21.45天，环比-0.26；坯布库存天数33.24天，环比-31.17 [2] 下游情况 - 布产量当月值30.1亿米，环比2；纱产量当月值213.2万吨，环比9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11061465.19万美元，环比-2748526.81；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值11382891.7万美元，环比-2808585.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率15%，环比0.51；棉花平值看跌期权隐含波动率14.96%，环比0.47 [2] - 棉花20日历史波动率11.26%，环比3.1；棉花60日历史波动率12.29%，环比-1.3 [2] 行业消息 - 截至4月10日，今年新疆铁路运输棉花、棉纺织品69.5万吨，同比增长137%，其中运输棉花49.3万吨，同比增长196.8% [2]