报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅行业开工延续下调，供减需增、供需差收缩明显，库存累库；成本端锰矿震荡偏弱运行，下游采购意愿低，港口库存小幅去库；市场方面内蒙古锰硅现货报6020，环比持平；利润方面锰硅主产区现货亏损区间扩大；基本面存改善预期，美伊谈判受阻，锰矿底部有支撑，但盘面情绪偏弱，预计期价震荡运行 [2] - 硅铁企业开工上调，供需双增差值扩大，库存累库；成本方面神木兰炭(小料)平均价报713元/吨，环比持平；市场方面宁夏硅铁现货报5450，环比增加30；硅铁市场暂稳，等待河钢定价，金属镁市场平稳运行；美伊谈判受阻，地缘溢价支撑，基本面走弱，盘面支撑不足，预计期价低位震荡运行 [2] 报告各目录总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6138元/吨，环比+18元；SF主力合约收盘价5692元/吨，环比+16元 [2] - SM期货合约持仓量644224手，环比-21937手；SF期货合约持仓量431513手，环比-1773手 [2] - 锰硅前20名净持仓-27930手，环比-1016手；硅铁前20名净持仓-10733手，环比+1567手 [2] - SM9 - 7月合约价差22元/吨，环比+4元；SF9 - 7月合约价差-36元/吨，环比持平 [2] - SM仓单55568张，环比-5张；SF仓单10147张，环比-365张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报价6020元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18报价6050元/吨，锰硅指数均值6028元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B报价5500元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B报价5450元/吨 [2] - SM主力合约基差-118元/吨，环比-18元；SF主力合约基差-242元/吨，环比+14元 [2] - 南非高铁锰矿天津港均价34.65元/吨度，环比-0.5元；硅石（98%西北）报价210元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 南非半碳酸锰矿天津港均价40.75元/吨度，环比持平；兰炭（中料神木）报价785元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报价1160元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存497万吨，环比-2万吨 [2] - 锰硅企业开工率27.8%，环比-3.3%；硅铁企业开工率28.89%，环比+1.11% [2] 产业情况 - 锰硅供应162330吨，环比-16590吨；硅铁供应105800吨，环比+4900吨 [2] - 锰硅厂家库存377500吨，环比+5700吨；硅铁厂家库存64500吨，环比+2900吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.08天，环比-1.49天；硅铁全国钢厂库存16.82天，环比-1.9天 [2] - 五大钢种锰硅需求123363吨，环比+2032吨；五大钢种硅铁需求20098.4吨，环比+363.1吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.2%，环比+0.13%；247家钢厂高炉产能利用率89.74%，环比+0.75% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比-169.36万吨 [2] 行业消息 - 美伊谈判受阻，美国将阻止船只进出霍尔木兹海峡，美中央司令部将对进出伊朗港口海上交通实施封锁 [2] - Mysteel统计进口锰矿石港口库存497万吨，环比减少2万吨 [2] - 4月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，较上轮持平，询盘价5800元/吨；招标数量2433吨，较上轮增1278吨 [2]