核心观点 - 报告期内（2026年4月7日至10日），全市场股票ETF（不含跨境）整体呈现净流出338.8亿元，且流出规模较前一周扩大113.8亿元，市场在风险偏好提振后反弹，但资金借机流出显示投资者对后续局势仍存分歧 [1][10] - 资金流向呈现结构性特征：机构在反弹初期（4月8日）对宽基ETF加仓坚决，但随后市场整体转为净流出；风险偏好改善下，资金更青睐中小成长风格（如中证500、中证1000），并流向通信设备、化工、有色等符合“复常交易”特征的板块 [1][2][18][21] - 港股类ETF延续净流出且幅度扩大，与A股宽基的短暂流入形成对比，反映投资者对港股反弹持续性的信心不足 [1][15] - 在不确定性环境下，现金流等Smartbeta策略以及美欧日发达市场ETF获得相对稳定的资金流入 [2][19][23] 整体ETF资金流情况一览 - 股票ETF（不含跨境）：报告周内净流出338.8亿元，较前一周净流出规模扩大113.8亿元，具体表现为4月8日宽基ETF获明显流入，但随后市场大幅反弹，整体转为明显净流出 [1][10] - A股行业+主题ETF：单周净流出205.2亿元，较前一期流出规模增加118.7亿元，已连续4周净流出 [1][13] - 港股类ETF：单周延续净流出，流出幅度扩大至54.4亿元，其中跨境行业+主题ETF单周净流出47.2亿元，显示投资者对港股反弹持续性存在分歧 [1][15] 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 - 宽基ETF：整体净流出154.5亿元，流出主要发生在4月9日和10日，其中中证500、中证1000相关ETF获得相对较大的资金流入，显示风险偏好改善下，中小成长风格更受关注，而其他多数宽基以流出为主 [2][18] - Smartbeta和大类行业：在不确定性环境下，现金流策略因其相对较高的确定性而持续获得资金流入，报告周内净流入10.88亿元，同时价值风格接棒红利风格，延续净流入态势 [2][19][20] - 细分行业：资金流入靠前的细分方向包括通信设备、化工、有色、黄金股等，符合报告中提出的阶段性“复常交易”特征 [2][21] - 跨境代表指数和大类行业：纳斯达克100、标普500、日经225等美欧日发达市场ETF获得小幅稳定的资金流入 [2][23] 代表性ETF资金流一览 - 股票ETF代表产品（净流入前五）： 1. 中证500ETF南方 (+61.4亿元) [3][25] 2. 通信ETF国泰 (+14.2亿元) [3][25] 3. 中证500ETF嘉实 (+13.8亿元) [3][25] 4. 中证1000ETF南方 (+10.9亿元) [3][25] 5. 黄金ETF华安 (+8.6亿元) [3][25] - 股票ETF代表产品（净流出前五）： 1. 沪深300ETF华泰柏瑞 (-36.9亿元) [3][25] 2. 创业板ETF易方达 (-29.3亿元) [3][25] 3. 证券ETF国泰 (-18.8亿元) [3][25] 4. 科创50ETF华夏 (-15.3亿元) [3][25] 5. 科创芯片ETF嘉实 (-15.2亿元) [3][25] - 跨境ETF代表产品：净流入规模靠前的包括港股创新药ETF广发、港股通创新药ETF、中韩半导体ETF华泰柏瑞、港股通信息技术ETF华夏、标普消费ETF [3][25] - 商品ETF代表产品：净流入靠前的为黄金ETF华安、黄金ETF国泰、黄金ETF华夏 [25]