报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝、沪铝、铸造铝合金主力合约均呈震荡走势，持仓量增加，分别为现货升水、贴水、升水，基差均走强 ，均建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,855.00元/吨，环比降15.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,632.00元/吨，环比降9.00元 [2] - 沪铝主力 - 连二合约价差 -145.00元/吨，环比降55.00元；氧化铝主力 - 连二合约价差 -37.00元/吨，环比升12.00元 [2] - 沪铝主力合约持仓量270,927.00手，环比增11,861.00手；氧化铝主力合约持仓量198,963.00手，环比增24,760.00手 [2] - LME铝注销仓单42,650.00吨，环比降2,050.00吨；氧化铝合计库存558,060.00万吨，环比增47,097.00万吨 [2] - LME电解铝三个月报价3,584.00美元/吨，环比降41.00美元；LME铝库存397,100.00吨，环比降2,050.00吨 [2] - 沪铝前20名净持仓 -37,659.00手，环比降2,587.00手；沪伦比值6.86，环比降0.19 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,740.00元/吨，环比降60.00元；铸造铝合金上期所注册仓单30,496.00吨，环比增62.00吨 [2] - 铸造铝合金主力 - 连二合约价差 -140.00元/吨，环比降65.00元；沪铝上期所库存474,332.00吨，环比增4,224.00吨 [2] - 铸造铝合金主力合约持仓量15,990.00手，环比增327.00手；铸造铝合金上期所库存34,492.00吨，环比降2,450.00吨 [2] - 沪铝上期所仓单425,581.00吨，环比增5,411.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价24,750.00元/吨，环比持平；ADC12铝合金锭全国平均价（含税）24,500.00元/吨，环比持平 [2] - 氧化铝现货价（上海有色）2,700.00元/吨，环比降5.00元；长江有色市场AOO铝平均价24,745.00元/吨，环比持平 [2] - 铸造铝合金基差760.00元/吨，环比增60.00元；电解铝基差 -105.00元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 -70.00元/吨，环比增20.00元 [2] - LME铝升贴水56.16美元/吨，环比降23.24美元；氧化铝基差68.00元/吨，环比增4.00元 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极平均价6,094.00元/吨，环比持平；全国氧化铝开工率84.04%，环比升1.95个百分点 [2] - 氧化铝产量801.10万吨，环比降12.70万吨；氧化铝产能利用率83.00%，环比持平 [2] - 氧化铝（电解铝部分）需求量674.35万吨，环比降58.94万吨；氧化铝供需平衡2.46万吨，环比降37.41万吨 [2] - 佛山金属废料破碎生铝平均价18,850.00元/吨，环比升250.00元；中国铝废料及碎料进口量136,323.65吨，环比降56,401.89吨 [2] - 山东金属废料破碎生铝平均价18,500.00元/吨，环比升250.00元；中国铝废料及碎料出口量55.23吨，环比增33.81吨 [2] - 氧化铝出口量15.00万吨，环比降4.00万吨；氧化铝进口量18.10万吨，环比降7.94万吨 [2] 产业情况 - 铝供需平衡37.40万吨，环比增22.90万吨；原铝进口量201,617.04吨，环比增12,525.43吨 [2] - 电解铝总产能4,512.85万吨，环比持平；电解铝社会库存146.00万吨，环比增1.20万吨 [2] - 原铝出口量10,040.43吨，环比降3,270.78吨；电解铝开工率99.01%，环比升0.07个百分点 [2] - 铝材产量613.60万吨，环比增20.50万吨；未锻轧铝及铝材出口量48.51万吨，环比增5.55万吨 [2] - 再生铝合金锭产量27.08万吨，环比降39.41万吨；铝合金出口量1.33万吨，环比降1.09万吨 [2] - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比持平；国房景气指数91.45，环比降0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨，环比持平 [2] - 汽车产量341.20万辆，环比降10.70万辆 [2] 行业消息 - 美伊可能未来两天内在巴基斯坦会谈，伊朗考虑暂停霍尔木兹海峡航运，若美伊谈判未达预期，两周内或爆发更高强度敌对行为 [2] - 今年一季度我国货物贸易进出口总值同比增15%，达11.84万亿元，3月进出口4.1万亿元，同比增9.2%，其中出口降0.7%，进口增23.8% [2] - 央行4月15日开展5000亿元6个月买断式逆回购操作，4月有6000亿元到期，实现净回笼1000亿元，连续两个月缩量续作 [2] - 多数受访经济学家认为一季度宏观经济运行平稳向好，预计经济增速不低于4.8%，二季度物价延续合理回升，经济景气稳定，看好跨境资本流入，对二季度股市景气预期乐观 [2] - 美联储新主席确认程序迈出关键一步，凯文·沃什已提交财务文件，参议院听证会4月21日举行，部分参议员态度不一 [2] - IMF将2026年世界经济增长预期下调0.2个百分点至3.1%，若战事与高油价持续，今年世界经济增速或降至2.5%甚至更低，同时下调美国和欧元区经济增长预期 [2] - 美国3月PPI同比涨4%，环比涨0.5%，核心PPI环比仅涨0.1%，同比涨3.8% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端铝土矿报价坚挺，供给端冶炼厂利润受侵蚀，开工情绪或受影响，国内供给偏多，需求端国内铝厂需求稳定，海外需求骤减 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛，建议轻仓震荡交易 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走强 [2] - 供给端冶炼厂利润优，开工率高，但供给提升幅度小，需求端铝价高位抑制下游采买，库存累积 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现，建议轻仓震荡交易 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端废铝成本支撑稳固，供给端再生铝厂开工受限，供给较稳，需求端高价抑制下游采买 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩，建议轻仓震荡交易 [2]