报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍方面硫磺担忧预期反复，但现实成本仍有支撑；不锈钢方面受投机资金扰动，供需偏弱，需高位谨慎[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价143,730，成交量328,664；不锈钢主力收盘价15,085，成交量562,601 [1] - 产业数据：1进口镍142,250，俄镍升贴水 -300，镍豆升贴水400等 [1] 宏观及行业新闻 - 2026年3月25日印尼能矿部部长计划调整镍矿基准价格，具体细节待ESDM公布 [1] - 2月12日菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍 [2] - 2026年2月18日印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域山体滑坡致一人遇难，涉事区域运营暂停 [2] - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约2.09亿吨，含54万吨镍铁和9.2万吨冰镍 [4] - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算修订预计7月获批，修订后镍产量配额或增至多30% [4] - 3月25日印尼能矿部部长表示今年或将放宽煤炭和镍产量目标 [5] - 印尼能源和矿产资源部已批准镍矿2.1亿吨的工作计划和预算，2026年国家镍产量配额目标约2.6亿吨 [5] - 4月10日印尼能源与矿产资源部签署部长令修订矿产基准价测算规则，4月15日起生效 [5] 库存周度跟踪 - 4月17日精炼镍中国社会库存增3148吨至92526吨，LME镍库存减3486吨至278184吨 [6] - 4月17日新能源硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、0、 -1至6、9、7天等 [6] - 4月16日镍铁 - 不锈钢镍铁全产业链库存周环比 +0.4万吨至11.6万金属吨，不锈钢社会库存周环比降3.18% [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，取值范围【 -2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强 [7]