报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期青岛一般贸易库或继续去库，国内轮胎企业产能利用率预计小幅波动，半钢胎多数企业维持当前排产水平，全钢胎前期检修企业排产恢复将提振整体产能利用率，ru2609 合约短线预计在 16850 - 17400 区间波动，nr2606 合约短线预计在 13850 - 14500 区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 17080 元/吨，环比 450；20 号胶主力合约收盘价 14090 元/吨，环比 410 [2] - 沪胶 5 - 9 差 - 135 元/吨，环比 - 40；20 号胶 6 - 7 价差 - 75 元/吨，环比 20 [2] - 沪胶与 20 号胶价差 2990 元/吨，环比 40；沪胶主力合约持仓量 71598 手，环比 - 9869 [2] - 20 号胶主力合约持仓量 69711 手，环比 3788；沪胶前 20 名净持仓 - 28059，环比 3742 [2] - 20 号胶前 20 名净持仓 - 5248，环比 1343；沪胶交易所仓单 125200 吨，环比 0 [2] - 20 号胶交易所仓单 42939 吨，环比 0 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未提及环比；泰标 STR20 16600 美元/吨，环比 200 [2] - 上海市场越南 3L 价格未提及环比；马标 SMR20 16800 美元/吨，环比 - 200 [2] - 泰国人民币混合胶 15800 元/吨，环比 - 120；马来西亚人民币混合胶 15750 元/吨，环比 - 120 [2] - 齐鲁石化丁苯 1502 17700 元/吨，环比 0；齐鲁石化顺丁 BR9000 17700 元/吨，环比 - 300 [2] - 沪胶基差 - 480 元/吨，环比 - 250；沪胶主力合约非标准品基差 - 830 元/吨，环比 55 [2] - 青岛市场 20 号胶 14170 元/吨，环比 - 102；20 号胶主力合约基差 80 元/吨，环比 - 512 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价 79.59 泰铢/公斤，环比 - 1；胶片市场参考价 77 泰铢/公斤，环比 - 1 [2] - 胶水市场参考价 78 泰铢/公斤，环比 - 1.5；杯胶市场参考价 52.95 泰铢/公斤，环比 0.85 [2] - RSS3 理论生产利润 138.6 美元/吨，环比 13.6；STR20 理论生产利润 - 55 美元/吨，环比 - 23 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 13.96 万吨，环比 - 2.95；混合胶月度进口量未提及环比 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 68.13%，环比未提及；半钢胎开工率 77.16%，环比 0.87 [2] - 全钢轮胎山东库存天数 38.42 天，环比 0.1；半钢轮胎山东库存天数 42.49 天，环比 0.14 [2] - 全钢胎当月产量 813 万条，环比 - 458；半钢胎当月产量 3461 万条，环比 - 2507 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 13.6%，环比 - 0.9；标的历史 40 日波动率 19.61%，环比 - 0.17 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 22.04，环比 - 0.02；平值看跌期权隐含波动率 22.06%，环比 0 [2] 行业消息 - 2026 年 3 月我国重卡市场销售超 13 万辆，环比增近 8 成，同比涨约 17%，1 - 3 月累计销量约 30.9 万辆，同比增约 17% [2] - 截至 2026 年 4 月 19 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 70.88 万吨，环比降 0.56 万吨，降幅 0.78%，保税区库存 12.58 万吨，增幅 0.51%，一般贸易库存 58.3 万吨，降幅 1.06% [2] - 截至 4 月 16 日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 77.68%，环比 + 1.18 个百分点，同比 + 3.48 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 69.34%，环比 - 1.14 个百分点，同比 + 1.90 个百分点 [2] 观点总结 - 近期云南版纳原料价格维稳，勐腊多面积停割，景洪个别地区降雨；海南降水增加但胶水供应仍偏紧，部分民营加工厂加价收购 [2] - 青岛港口总库存去库，保税库小幅累库，一般贸易库去库，东南亚美金胶到港季节性缩减，总入库量下滑，胎企低价备货采购积极，出库率增加 [2] - 需求端轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢胎产能利用率小幅抬升，全钢胎因个别企业检修受拖累 [2]