报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓逢低短多交易 注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝轻仓震荡交易 注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易 注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24900元/吨 环比降130元/吨 主力 - 连二合约价差 -225元/吨 环比降5元/吨 [2] - 氧化铝期货主力合约收盘价2826元/吨 环比升5元/吨 主力 - 连二合约价差0元/吨 环比升36元/吨 [2] - 沪铝主力合约持仓量332829手 环比降18977手 氧化铝主力合约持仓量270232手 环比降617手 [2] - LME铝注销仓单49550吨 环比降2600吨 库存:氧化铝:合计558053吨 环比降7吨 [2] - LME电解铝三个月报价0美元/吨 环比降3547.5美元/吨 LME铝库存386250吨 环比降2600吨 [2] - 沪铝前20名净持仓 -52789手 环比降3229手 沪伦比值7.08 环比降0.12 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23505元/吨 环比降265元/吨 铸造铝合金上期所注册仓单29764吨 环比降119吨 [2] - 主力 - 连二合约价差:铸造铝合金 -190元/吨 环比降125元/吨 沪铝上期所库存478354吨 环比升4022吨 [2] - 主力合约持仓量:铸造铝合金17078手 环比降709手 沪铝上期所仓单438542吨 铸造铝合金上期所库存34698吨 环比升206吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝24670元/吨 环比降240元/吨 氧化铝现货价:上海有色2645元/吨 环比降5元/吨 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国24200元/吨 环比降200元/吨 长江有色市场AOO铝24905元/吨 环比降240元/吨 [2] - 基差：铸造铝合金695元/吨 环比升65元/吨 基差：电解铝 -230元/吨 环比降15元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 -140元/吨 环比升20元/吨 LME铝升贴水33.26美元/吨 环比升7.81美元/吨 [2] - 基差:氧化铝 -181元/吨 环比降41元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6094元/吨 氧化铝:开工率:全国:当月值84.04% 环比升1.95% [2] - 氧化铝产量761.1万吨 环比降40万吨 产能利用率:氧化铝:总计:当月值83% [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值737.13万吨 环比升62.78万吨 供需平衡:氧化铝:当月值14.15万吨 环比升11.69万吨 [2] - 平均价:破碎生铝:佛山金属废料18700元/吨 环比降150元/吨 中国:进口数量:铝废料及碎料197330.69吨 环比升61007.05吨 [2] - 平均价:破碎生铝:山东金属废料18450元/吨 环比降50元/吨 中国:出口数量:铝废料及碎料89.31吨 环比升34.08吨 [2] - 出口数量:氧化铝:当月值21万吨 环比升6万吨 氧化铝:进口数量:当月值33.83万吨 环比升15.73万吨 [2] 产业情况 - 铝供需平衡37.4万吨 环比升22.9万吨 原铝进口数量254979.38吨 电解铝社会库存148万吨 环比升2.9万吨 电解铝总产能4512.85万吨 [2] - 原铝出口数量14648.8吨 环比升4608.37吨 电解铝开工率99.01% 环比升0.07% [2] - 铝材产量584.3万吨 环比降29.3万吨 出口数量:未锻轧铝及铝材48.51万吨 环比升5.55万吨 [2] - 再生铝合金锭:产量:当月值57.59万吨 环比升30.51万吨 出口数量:铝合金:当月值2.74万吨 环比升1.41万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值126万吨 国房景气指数91.45 环比降0.44 [2] - 铝合金产量165万吨 汽车产量306.7万辆 环比降34.5万辆 [2] 行业消息 - 4月20日国务院进行第十九次专题学习 要大力发展分布式光伏等新能源 加快推进新型电网建设 [2] - 中国4月贷款市场报价利率（LPR）公布 1年期品种报3% 5年期以上品种报3.5% 连续11个月保持不变 [2] - 国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会 表示将提升宏观政策效能 扩大国内有效需求 培育壮大新动能 [2] - 今年一季度中央企业完成固定资产投资1.05万亿元 同比增长23.5% 实现增加值2.7万亿元 同比增长约3% 战略性新兴产业投资同比增长19.5% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏强 持仓量减少 现货贴水 基差走弱 [2] - 基本面原料端国内铝土矿港口库存小幅回升 土矿价格受海外矿区出口限制政策预期影响保持坚挺 [2] - 供给端氧化铝厂运行产能高位 开工情况优 进口窗口开启 后续进口量或持续高位 国内氧化铝供给偏多 [2] - 需求端氧化铝价承压 下游电解铝厂补库意愿积极 铝厂开工率及运行产能高位稳定 [2] - 整体氧化铝基本面处于供给偏多、需求稳中小增阶段 社会库存累积 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方 红柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走弱 持仓量减少 现货贴水 基差走弱 [2] - 基本面供给端原料氧化铝价回落 电解铝厂逢低补库 运行产能临近行业上限 开工率接近满产 国内电解铝供给保持高位稳定 [2] - 需求端受海外地缘冲突影响 海外铝厂停产 国际原铝供给缺口呈现 报价强势 国内铝价跟涨 高铝价压制下游铝材加工企业 下游采买意愿谨慎 [2] - 电解铝社会库存小幅积累 整体沪铝基本面处于供给充足、需求暂稳阶段 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方 绿柱走扩 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡走弱 持仓量减少 现货升水 基差走强 [2] - 基本面原料端铝价偏强带动废铝报价走高 铸铝合金成本支撑稳固 持货方挺价惜售 废铝现货成交平淡 [2] - 供给端受限于原料供给 再生铝厂按需开工 铸造铝合金供给收敛 [2] - 需求端铸铝跟涨电解铝高位运行 下游压铸厂畏高采买谨慎 传统旺季临近尾声向淡季过渡 铸铝消费转淡 [2] - 整体铸造铝合金基本面处于供给收敛、需求转弱阶段 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方 绿柱走扩 [2]