报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美伊首轮停火期限临近及后续谈判不确定性影响，市场短线情绪趋于谨慎，多空博弈加剧，部分多头获利了结，贵金属市场盘中震荡偏弱运行 [2] - 临近停火期限市场多空博弈或加剧，美伊谈判向框架性协议靠拢使市场对战争全面升级的尾部风险定价回落，原油及美元波动率收敛，市场流动性趋于宽松，对贵金属走势形成边际提振 [2] - 美国就业数据仍具韧性，美联储内部维持审慎偏鹰立场，降息预期受压，实际利率中枢短期难下移，对金价上方空间形成约束 [2] - 美国财政扩张背景下美元信用弱化叙事未消退，贵金属底部买盘支撑存在 [2] - 金银短期大概率延续高位震荡偏强格局，银价在市场风险偏好改善时或有更强上涨弹性，操作建议逢低布局，警惕地缘预期反复带来的短线波动 [2] 根据相关目录进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1051.70元/克，环比降3.3；沪银主力合约收盘价19653元/千克，环比降200 [2] - 沪金主力合约持仓量180,050手，环比降3245；沪银主力合约持仓量12,000手，环比降407 [2] - 沪金主力合约成交量186,441手，环比降121767；沪银主力合约成交量509,851手，环比降256767 [2] - 沪金仓单数量109143千克，环比增507；沪银仓单数量614,576千克，环比增23053 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1050.48元/克，环比降3.5；华通一号白银现货价19,785元/千克，环比降145 [2] - 沪金主力合约基差 -1.22元/克，环比降0.24；沪银主力合约基差132元/克，环比增55 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1059.76吨，环比降0.86；SLV白银ETF持仓15,279.98吨，环比降30.97 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓162526张，环比增6221；白银CFTC非商业净持仓23,562张，环比增145 [2] - 黄金季度供应量1302.80吨，环比降0.19；白银年度供应量33,167吨，环比降747 [2] - 黄金季度需求量1345.32吨，环比增79.57；白银年度需求量34,606吨，环比降560 [2] - 美元指数98.06，环比降0.17；10年美债实际收益率1.91，环比增0.01 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数18.87，环比增1.39；CBOE黄金波动率指标28.46，环比降0.49 [2] - 标普500/黄金价格比1.48，环比增0.01 [2] 行业消息 - 美伊临时停火协议4月22日到期，新一轮谈判悬而未决，美国副总统将参与第二轮谈判，伊朗因美方言行改变未决定是否参加 [2] - 伊朗外交部发言人称因美国违反停火协议威胁港口和船只，无法实现霍尔木兹海峡航行正常化，移除浓缩铀不是谈判选项 [2] - 美联储主席提名人沃什将赴参议院听证会，发言核心是“独立性”，明确利率决策应独立于政治考量 [2] - CME“美联储观察”显示，美联储4月加息25个基点概率为0%，维持利率不变概率为100%；到6月累计降息25个基点概率为2.5%，维持利率不变概率为97.5% [2] 周度重点关注 - 4月21日20:30美国3月零售销售数据 [2] - 4月21日22:00美联储主席提名人凯文沃什出席参议院听证会、美国3月成屋签约销售指数、美国2月商业库存 [2] - 4月23日20:30美国至4月18日当周初请失业金人数 [2] - 4月23日21:45美国4月标普全球制造业PMI初值、美国4月标普全球服务业PMI初值 [2] - 4月24日22:00美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 [2]