投资评级与核心财务预测 - 报告给予信捷电气“增持”评级，基于其行业地位、成长性及同业估值，给予2026年38倍市盈率，目标价74.1元，当前股价52.1元 [3][8][9] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为24.49亿元、30.49亿元、38.18亿元，同比增长21.6%、24.5%、25.2% [3][7] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.06亿元、3.71亿元、4.50亿元，同比增长20.3%、21.2%、21.5%；每股收益分别为1.95元、2.36元、2.87元 [3][7] 核心业务与市场地位 - 公司是国内小型可编程逻辑控制器头部企业，小型PLC市占率达8%，稳居国产品牌首位，并正向中型PLC及相关工控产品延伸 [2][4] - 公司伺服驱动产品保持高速增长，市场占有率稳步提升，新一代高性能伺服驱动系统DS6、DL6已上市，产品覆盖小体积、PROFINET总线、低压伺服三大类 [4] - 公司正加速向新能源、半导体、机器人、医疗等高端智能制造行业拓展，以稳固传统行业优势 [4] 新兴业务布局：人形机器人 - 公司深度布局人形机器人，已开发出空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统等零部件产品 [5] - 公司储备了驱动器、高性能光学编码器、机器人“小脑”控制、具身智能机器人本体开发等相关技术 [5] - 公司高性能编码器已完成批量供货，客户包括机器人行业内有影响力的企业；无框力矩电机已与多家知名企业达成战略合作，推进定制化开发 [5] 海外业务拓展 - 2025年公司海外订单增长超过60%，国际化拓展成果显著 [6] - 公司正加大海外市场开拓力度，重点聚焦东南亚、印度、中东、俄罗斯、南美等新兴市场 [6] - 公司在部分区域新建技术服务中心并配备更多技术支持人员，以构建完善的本地化服务体系 [6] 财务与估值摘要 - 根据财务预测，公司2026-2028年销售毛利率预计分别为37.4%、36.9%、36.4%；净资产收益率预计分别为10.7%、12.2%、13.8% [7][17] - 以2026年4月20日收盘价计，公司当前总市值约为81.87亿元，对应2026年预测市盈率为26.77倍，市净率为2.87倍 [7][10][11] - 报告选取了汇川技术、麦格米特、伟创电气作为可比公司，其2026年预测市盈率平均值约为46.3倍 [18]