报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭第二轮提涨落地后企业利润修复，下游节前补库需求支撑焦煤价格，当前基本面整体供应宽松、下游需求有支撑，盘面空头增仓，日线收十字星，暂高位震荡对待；焦企开工平稳，下游铁水保持高位支撑，叠加节前钢厂补库预期，基本面整体偏强，盘面空头减仓带动期价走强，市场情绪偏稳，第三轮提涨基本已被计价，高位震荡对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1262元/吨，环比降1.5元；持仓量396014手，环比增9148手；前20名合约净持仓 -76461手，环比降7580手；9 - 5月合约价差164.5元/吨，环比增9元；仓单0张 [2] - J主力合约收盘价1754.5元/吨，环比增16.5元；持仓量11542手，环比降2798手；前20名合约净持仓 -1132手，环比增92手；9 - 5月合约价差83.5元/吨，环比降3.5元；仓单1230张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1076元/吨，环比增16元；俄罗斯主焦煤远期现货165美元/湿吨，环比增2.5美元；京唐港澳大利亚进口主焦煤1650元/吨，环比持平；京唐港山西产主焦煤1670元/吨，环比持平；山西晋中灵石中硫主焦1509元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280元/吨，环比持平；JM主力合约基差128元/吨，环比增46.5元 [2] - 唐山一级冶金焦1775元/吨，环比增55元；日照港准一级冶金焦1570元/吨，环比增50元；天津港一级冶金焦1670元/吨，环比增50元；天津港准一级冶金焦1570元/吨，环比增50元；J主力合约基差20.5元/吨，环比增38.5元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.4万吨，环比增1万吨；精煤库存344.1万吨，环比降10.7万吨；产能利用率37.2%，环比增1.4% [2] - 原煤产量44061.69万吨，环比增358.19万吨；煤及褐煤进口量3905.89万吨，环比增811.89万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量204.9吨，环比增1.4吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存495.73万吨，环比降1.95万吨；焦炭18个港口库存316.65万吨，环比增2.05万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1011.8万吨，环比增10.73万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存779.43万吨，环比降5.19万吨；独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比降0.05天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1242.36万吨，环比增435.39万吨；焦炭及半焦炭出口量52万吨，环比降7万吨 [2] - 炼焦煤总供给4342.97万吨，环比降827.34万吨；独立焦企产能利用率74.8%，环比降0.18%；独立焦化厂吨焦盈利38元/吨，环比降2元 [2] - 焦炭产量4275.8万吨，环比增4275.8万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.2%，环比持平；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.78%，环比增0.04% [2] - 粗钢产量8704万吨，环比增1886.26万吨 [2] 行业消息 - 国家主席习近平应约同沙特王储兼首相穆罕默德通电话，强调中方主张立即、全面停火止战，支持恢复和平努力，坚持通过政治外交途径化解争端，霍尔木兹海峡应保持正常通行 [2] - Mysteel消息，新疆300万吨煤矿项目进入实质性建设阶段，总投资35.57亿元，设计年产能300万吨，配套同等规模选煤厂，采用斜井开拓方式，集成先进技术，投产后煤炭产品保障发电供热及民生用能需求，推动“疆煤外运”“疆电外送”战略落地 [2] 观点总结 - 焦煤方面，供应端蒙煤通关维持偏高水平，洗煤厂及矿山开工上调，精煤库存去库；下游焦企开工小幅下降，铁水产量维持增势；焦煤总库存增加，港口及钢厂去库，焦化厂小幅累库；山西地区情绪回暖，河北市场供应稳定，进口蒙煤受盘面提振；技术上焦煤主力收涨1.53%，1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱缩小，DIFF与DEA处0轴上方 [2] - 焦炭方面，焦企开工负荷下调，企业维持盈利；钢厂开工及铁水产量小幅上调；焦炭总库存增加，港口及钢厂库存上升，焦化厂库存持续去库；山西焦炭第二轮提涨落地，河北部分区域受环保及运输制约，港口交投一般；技术上焦炭主力合约收涨2.42%，1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱稳定，DIFF与DEA处0轴上方 [2]