报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前全球金融市场受美伊地缘博弈和美联储换届叠加高利率周期的政策博弈主导，中东地缘局势是全球市场波动的核心根源，国内金融市场展现独立韧性，各行业受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注地缘政治、政策变化、供需关系等因素对市场的影响 [2] 各行业总结 金融期货 - 全球金融市场受美伊地缘博弈和美联储政策博弈主导，中东地缘局势是核心根源，国内金融市场具独立韧性 [2] - 人民币汇率受美伊局势和美元指数影响，建议出口企业在 6.85 附近择机结汇，进口企业在 6.78 关口附近滚动购汇 [3][4] - 股指阶段性调整不改中期偏强，业绩预喜率超 80%，中东地缘风险缓和，政策发力强化底部支撑 [5][7] - 国债不宜追涨，多单保留少量底仓观望 [7][8] - 集运欧线小幅震荡，处于“远期旺季预期”与“现货基本面疲软”的拉锯格局，5 月涨价落地取决于船司揽货和挺价情况 [9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂震荡回落，具备抗跌属性，后续可把握回调补货时机，中长期需求增长逻辑未变 [11][12] - 工业硅与多晶硅表现分化但均承压运行，工业硅预计在 8200 - 9000 元/吨区间震荡，多晶硅需关注 60 日线压力位 [12][13] 有色金属 - 铝产业链受宏观避险压制，内外强弱分化，价格区间博弈为主 [16][18] - 铜价因沃什偏鹰论调高位调整，下方支撑坚固，关注 4 月美股财报，建议按需采购和分批买入套保 [19][22] - 锌价受宏观压制，基本面矛盾不一，震荡为主 [23] - 镍 - 不锈钢寻求新的震荡中枢，关注美伊战争影响和印尼相关政策 [24][25] - 锡价受宏观偏空压制，整体走势震荡，注意回落风险 [26][27] - 铅价震荡为主，区间操作 [28] 油脂饲料 - 油料现货企稳后资金驱动天气升水提前启动，短期可回调买入 M09 或 RM09，但反弹持续性有限 [29][31] - 油脂市场基本面转弱，近弱远强，远期天气隐患和需求扩张提供乐观预期 [32][33] - 豆一震荡偏强，基层粮源见底，种植成本上涨，农户惜售，需求端补库节奏偏缓 [34] - 玉米&淀粉种植成本支撑底部价格，本周走强但下游需求低迷，后市看空 [35][36] 能源油气 - SC 因伊朗拒绝谈判盘面溢价再起，冲突再升级可能性低，短期 brent 维持 85 - 110 区间运行 [38][40] - 燃料油跟随成本走强，高硫燃料油价差结构和裂解价差走弱，低硫燃料油跟随市场情绪偏弱运行 [41][43] - 沥青等待绝对价格反弹抛空机会，地缘扰动是核心主导因素，油价将区间震荡 [44][45] 贵金属 - 铂钯因沃什主张货币归本回调，策略上维持战略看多，关注内外套利机会 [47][49] - 黄金&白银因中东地缘担忧和沃什维护美联储独立性回调，维持战略性看多，关注 20 日均线支撑 [50][52] 化工 - 纸浆 - 胶版纸现货维稳，期价高位回落，纸浆可区间交易，双胶纸可由低多转高空 [55][56] - 纯苯 - 苯乙烯关注地缘走向，市场将目光转回基本面，单边暂观望 [56][57] - LPG 市场处于宏观主导状态，4 月 22 日是关键节点，预计高位震荡，等待谈判结果 [58][59] - PP 丙烯供需双弱，维持高位震荡，关注 PDH 装置开工和美伊谈判进展 [60][63] - 塑料关注装置转产驱动，近端支撑较强，月差维持 9 - 1 正套，关注 L - P 价差机会 [64][65] - PVC 小幅走强，海外供应减量，价格有支撑，中长期需求平淡，观望为主 [66] - 橡胶局势反复，BR 下跌后反弹，天胶关注天气变化，合成橡胶关注局势进展，给出相应策略建议 [67][73] - 玻璃纯碱继续低位震荡，纯碱供应压力持续，玻璃供需双弱，价格弹性有限 [74][75] 黑色 - 螺纹&热卷下方有成本支撑，关注上方压力，螺纹主力合约价格区间 3000 - 3200，热卷主力合约价格 3200 - 3400 [77][78] - 铁矿石震荡运行，供应扰动待验证，需求有韧性，预计价格区间偏强震荡 [78][80] - 焦煤上方有压力，供应宽松、口岸库存偏高，需求平稳，关注反套机会 [81] - 硅铁&硅锰成本支撑，下方空间有限 [82][83] 农副软商品 - 生猪止涨回落，短期内近月合约预计震荡运行 [85][86] - 棉花强势运行，美棉产区旱情持续，棉价有支撑，但需警惕抛储风险，回调布多不宜追涨 [87][88] - 鸡蛋涨势放缓，短期内维持震荡走势 [89][90] - 花生现货暂稳，盘面小幅震荡，逢高卖套保 [97][99] - 红枣震荡运行，国内供需宽松，价格上方有压力，关注产区气温变化 [100] - 原木期价震荡延续，现货价格维稳，库存回落，期价底部有支撑，可回归区间交易 [101]