报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度经济实现良好开局，各宏观经济指标加速回升，但内生修复动能尚不稳定 [4] - 4月以来流动性持续宽松，当前资金利率中枢稳定于低位，DR007位于政策利率下方，带动中长端利率持续下行，但短端利率进一步下行空间有限 [4] - 超长债迎来阶段性补涨行情，曲线趋平 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.840，环比涨0.09%，成交量85587，环比增加2566 [2] - TF主力收盘价106.270，环比涨0.07%，成交量53058，环比增加509 [2] - TS主力收盘价102.596，环比涨0.04%，成交量31707，环比增加2661 [2] - TL主力收盘价114.180，环比涨0.43%，成交量110000，环比减少13372 [2] 期货价差 - TL2606 - 2609价差0.29，环比降0.01；T06 - TL06价差 - 5.34，环比降0.31 [2] - T2606 - 2609价差0.10，环比降0.01；TF06 - T06价差 - 2.57，环比降0.03 [2] - TF2606 - 2609价差0.16，环比降0.02；TS06 - T06价差 - 6.24，环比降0.06 [2] - TS2606 - 2609价差0.00，环比降0.01；TS06 - TF06价差 - 3.67，环比降0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量349294，环比增加1774；T前20名多头307981，环比增加2735；T前20名空头349284，环比增加7970；T前20名净持仓41303，环比增加5235 [2] - TF主力持仓量208261，环比增加5377；TF前20名多头183426，环比增加3883；TF前20名空头216654，环比增加6508；TF前20名净持仓 - 33228，环比增加2625 [2] - TS主力持仓量89042，环比增加3750；TS前20名多头70802，环比增加2813；TS前20名空头79550，环比增加3475；TS前20名净持仓8748，环比增加662 [2] - TL主力持仓量157048，环比增加1233；TL前20名多头149314，环比增加2344；TL前20名空头165991，环比增加1983；TL前20名净持仓 - 16677，环比减少361 [2] 前二CTD（净价） - 260007.IB(6y）100.39，环比涨0.0629；250025.IB(6y）99.0955，环比涨0.0780 [2] - 250014.IB(4y）100.4696，环比涨0.0615；240020.IB(4y)100.8844，环比涨0.0541 [2] - 250024.IB(1.7y)100.1725，环比涨0.0321；230002.IB(1.8y)102.5236，环比涨0.0096 [2] - 220008.IB(17y)121.2954，环比涨0.4404；210014.IB(18y)125.0599，环比涨0.8169 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.1350，环比降0.50bp；3y为1.3250，环比涨0.50bp [2] - 5y为1.5000，环比涨0.50bp；7y为1.6225，环比降0.25bp [2] - 10y为1.7560，环比降0.40bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.2231，环比涨0.94bp；Shibor隔夜1.2200，环比降0.10bp [2] - 银质押7天1.3409，环比涨0.57bp；Shibor7天1.3310，环比涨0.30bp [2] - 银质押14天1.3500，环比持平；Shibor14天1.3580，环比涨0.10bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，环比持平；5y为3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模60亿，到期规模5亿，利率1.4%，期限7天，净投放55亿 [2] 行业消息 - 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶，提出补强生产性服务业薄弱环节和提升生活性服务业发展能级等举措 [2] - 全国政协召开2026年第一季度宏观经济形势分析座谈会，委员建议增强宏观政策前瞻性协同性，实施积极财政政策，推动科技创新与产业创新融合，推进能源安全建设等 [2] - 美伊临时停火协议4月22日8时到期，美方应巴基斯坦请求暂缓打击，延长停火线，要求伊朗提出统一谈判方案，期间美军继续海上封锁并保持军事准备 [3] 重点关注 - 4月23日20:30美国至4月18日当周初请失业金人数 [4] - 4月23日21:45美国4月标普全球制造业PMI初值 [4]