报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应宽松，下游支撑尚可，基本面中性，盘面多头增仓走高，震荡偏多看待，上方空间有限 [2] - 焦炭焦企开工稳定，铁水高位支撑，叠加节前补库逐步释放，基本面整体偏强，盘面情绪偏稳，震荡偏多对待，上方空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1273元/吨，环比涨11元；持仓量411857手，环比增15843手；前20名合约净持仓-79419手，环比降2958手；9 - 5月合约价差159元/吨，环比降5.5元；仓单0张 [2] - J主力合约收盘价1754元/吨，环比降0.5元；持仓量23317手，环比增11775手；前20名合约净持仓-1328手，环比降196手；9 - 5月合约价差90.5元/吨，环比涨7元；仓单1230张 [2] - JM主力合约基差152元/吨，环比涨24元；J主力合约基差21元/吨，环比涨0.5元 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1080元/吨，环比涨4元；俄罗斯主焦煤远期现货165美元/湿吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1670元/吨，环比涨20元；京唐港山西产主焦煤1670元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1509元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280元/吨，环比持平 [2] - 唐山一级冶金焦1775元/吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1570元/吨，环比持平 [2] - 天津港一级冶金焦1670元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1570元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.5万吨，环比涨0.1万吨；精煤库存332.7万吨，环比降11.4万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率37.3%，环比涨0.1%；原煤产量44061.7万吨，环比涨358.2万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3905.89万吨，环比涨811.89万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量204.9万吨，环比涨1.4万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存495.73万吨，环比降1.95万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存1011.80万吨，环比增10.73万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存779.43万吨，环比降5.19万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比降0.05天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.57天，环比涨0.05天 [2] - 炼焦煤进口量1242.36万吨，环比涨435.39万吨；焦炭及半焦炭出口量52.00万吨，环比降7.00万吨 [2] - 炼焦煤总供给4342.97万吨，环比降827.34万吨；独立焦企产能利用率74.80%，环比降0.18% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利38元/吨，环比降2元；焦炭产量4275.80万吨，环比涨4275.80万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.20%，环比持平；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.78%，环比涨0.04% [2] - 粗钢产量8704.40万吨，环比涨1886.66万吨 [2] 行业消息 - 伊朗21日晚拒绝出席22日在巴基斯坦的第二轮谈判，特朗普同意延长美伊停火期限 [2] - 本周314家独立洗煤厂样本产能利用率37.3%，环比增0.2%；精煤日产27.5万吨，环比增0.1万吨；精煤库存332.7万吨，环比减11.4万吨 [2] - 供应端蒙煤通关维持偏高水平，洗煤厂及矿山开工上调，精煤库存去库；下游焦企开工小幅下降，铁水产量维持增势 [2] - 焦煤总库存增加，港口及钢厂去库，焦化厂小幅累库 [2] - 山西地区情绪回暖，节前补库带动线上成交价格上涨，稳中偏强；河北市场部分煤种报价上调，情绪回暖线上竞拍流拍率维持低位，暂稳运行 [2] - 进口蒙煤受盘面影响，焦煤报价上涨情绪回暖，偏强运行 [2] - 焦企开工负荷下调，企业维持盈利；钢厂开工及铁水产量小幅上调；焦炭总库存增加，港口及钢厂库存上升，焦化厂库存持续去库 [2] - 山西焦企利润修复、开工积极性提升，叠加下游成材销售回暖与节前补库支撑，走势稳中偏强 [2] - 内蒙古焦化开工下调，虽有下游铁水支撑，但受运输制约出货偏缓，供需阶段性错配，价格暂稳 [2] - 港口交投一般，报价持稳；化工焦供需紧平衡，缺乏核心矛盾，整体暂稳运行 [2]